环保工程及服务行业:安全监管望趋严,环保专项减税政策出台

本周观点:本周江苏省盐城市化工园区发生特别重大爆炸事故,爆炸事故已造成64人死亡。此次重大爆炸事件影响较大,未来工业企业的安全监管将更为严厉,爆炸源或是该厂的固体危险废物储存仓库,因此危废安全管理运营是重中之重,后续监管趋严有望促使危废处置行业从粗犷分散走向有序集中,建议关注深耕行业多年、具备丰富运营经验、领先专业技术水平的危废龙头东江环保。此外,本周国常会决定未来三年对从事污染防治的第三方企业,减按15%税率征收企业所得税,这一重磅优惠延长受惠时间、有望扩大受惠范围,直接、有效提升行业盈利水平。

    融资环境改善,看好高景气子板块。1)危废行业:过去由于监管的缺失、处理成本偏高,危废倾倒、漏报现象较普遍,行业需求得不到释放,但随着强监管的实施,行业真实需求显现,新危废企业排放标准将加速落后产能的淘汰,技术齐全、经营优异的龙头企业将脱颖而出,集中度提升,推荐东江环保2)监测行业:作为环保治理的前端手段,受益于环境税、环保督查等监管政策,环境监测需求不断下沉到乡镇,且监测的种类不断增加,预计2018-2020行业复合增速16%,行业迎来高景气,推荐聚光科技。3)垃圾焚烧:近期随着垃圾焚烧产能扩张加速固废板块景气较高,且垃圾处理费触底回升行业整体盈利水平改善,推荐造血能力强的运营类资产,看好管理优异、稳健成长的瀚蓝环境。4)机动车检测:政策推动机动车检测行业市场化,检测设备需求逐步提升,推荐龙头安车检测。

    行业要闻:1)国务院常务会议决定对污染防治第三方企业减按15%税率征收所得税;2)《关于深化生态环境保护综合行政执法改革的指导意见》对生态环境保护综合行政执法改革做出规划;3)环境部印发《生活垃圾焚烧发电厂自动监测数据用于环境管理的规定(试行)(征求意见稿)》。

    板块行情回顾:上周环保板块表现较好,跑赢大盘,跑赢创业板。上周上证综指涨幅为2.73%、创业板指涨幅为1.88%,环保板块(申万)涨幅为5.40%,跑赢上证综指2.67%,跑赢创业板3.52%;公用事业涨幅为4.77%,跑赢上证综指2.04%,跑赢创业板2.89%。

    风险提示:环保政策不及预期、订单释放不达预期、市场竞争加剧、测算可能与实际不符等。