医药行业周报:题材股熄火,绩优成长股迎布局良机

市场回顾

    本周医药生物行业上涨0.69%,跑输沪深300指数0.32个百分点,在28个申万一级行业中排名第八。医药子板块中生物制品领涨,上涨2.60%,跑赢行业指数1.91个百分点,医药商业表现最弱,本周下跌3.40%。截至2019年3月29日,申万一级医药行业PE(TTM)为32.95倍,相对沪深300最新溢价率为160%。

    核心观点

    受外围影响,本周开局市场延续弱势格局震荡下行,大盘周二开始就已跌破20日均线,在这种行情下食品饮料、医药等展现出其较好的防御属性。最后一个交易日在券商、猪肉等板块带领下,大盘开始强烈反攻,收盘以一根大阳线收复之前失地。本周医药子板块生物制品大放异彩,其中疫苗股受益于13价肺炎结合疫苗的上市预期表现最为亮眼。

    本周工业大麻概念股全面熄火,市场风格将正式从题材股切换到绩优股,近期上市公司已进入年报披露高峰期,建议投资者密切关注年报季绩优个股的估值切换行情。适逢科创板推出,创新药的估值逻辑有望得到重塑,医药板块中创新研发型药企将显著受益。

    行业要闻

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    风险提示

    行业政策风险、药品安全风险、研发风险、业绩不达预期风险。