纺织品、服装与奢侈品行业周报:从电商二级类目再看家纺的市场区隔

历史经验表明,假期和天气对服装消费影响显著,五一劳动节假期安排由1天延长至4天明显利好夏装的正季消费;同时,五一假期的安排调整旨在从消费端刺激消费,未来或有望持续看到消费刺激措施的出台。我们维持19年品牌运营表现有望前低后高,具有确定的修复性行情,Q1是较佳的配置窗口期的判断,建议优选精炼内功、持续进化的龙头个股:森马服饰、歌力思和比音勒芬,建议关注海澜之家、太平鸟和地素时尚。纺织制造板块建议关注有望受益19年棉价上涨的华孚时尚和新野纺织,越南产能占比大的优质纺企百隆东方和健盛集团仍具长期投资价值。持续看好受益低线电商渗透、电商马太效应下品类市占率快速提升的南极电商,建议关注开润股份。此外,一季度可适当配置高股息率的九牧王、鲁泰A 和富安娜。