食品、饮料与烟草行业:糖酒会见闻,渠道信心高涨,白酒龙头强化

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:黄付生,郑汉镇 日期:2019-03-27

总体感觉:

    2018年,市场对经济和消费普遍悲观及担忧。去年秋季长沙糖酒会,酒厂和销售渠道反馈信息偏负面,加速了市场的悲观,去年下半年白酒股从高点下跌了50%,这种悲观预期随着北上资金的持续买入和春节前销售的好转,被逐步扭转,股价也走出低谷。

    本次成都春节糖酒会,许多厂商和经销商反馈春节销售超此前预期,普遍预期扭转,认为经济逐渐企稳,真实的消费需求仍相对刚性,消费升级势头依然强劲。经过今年春节的消化,经销商库存压力也较2018秋糖时降低,不少经销商反馈节后库存达历史最低水平。

    今年春糖最受关注的是五粮液的新品策略,对于此举措,五粮液经销商、其他名优酒企、第三方咨询机构等均表示是在做正确的事。提价成功不仅仅利好五粮液本身,更具备对整体行业打开价格空间、有利于行业接下来2-3年发展势头的重大意义。

    和往年的不同:

    整体感觉今年布展的杂牌较去年有所减少,人流更往名优品牌酒企集中,名酒企业布展的陈列更加突出核心产品。名优酒企呈现出更加开放的交流态度,有的酒企主动组织投资人交流活动,有的酒企接待多个场次的交流活动。

    在今年春糖的各个交流活动中,被更加频繁的提到的是“品质”。品质继品牌之后成为影响经销商、消费者选择的关键要素。同时,高端酒向龙头集中的趋势更加明显,消费者在高端酒的选择上更加注重品牌和文化底蕴,更加向茅、五、泸集中

    风险提示:

    宏观经济不景气,销售环境恶化,食品安全问题等。

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