新三板公司科创机会深度点评:科创来了,掘金新三板计算机公司

类别:行业研究 机构:招商证券股份有限公司 研究员:刘泽晶 日期:2019-03-26

3月22日,首批科创板受理企业正式公布,9家公司迈出了登陆科创板的第一步。

    科创板多元包容的上市标准为新三板公司提供了新的股权融资途径,新三板企业江苏北人上市申请的成功受理进一步增强了新三板公司转战科创板的信心,未来有望登陆科创板借资本之力加快自身业务发展。

    科创板多套上市标准,符合标准的新三板公司有望登陆科创板。3月1日,证监会与上交所相继发布了关于设立科创板并试点注册制主要制度与相关业务规则。3月22日,首批科创板受理企业名单正式公布,9家公司迈出了登陆科创板的第一步。科创板的上市标准以市值为基准,从五大维度进行定义,从首批9家受理企业选择的上市标准来看,6家选择“市值-净利润”的第一套上市标准,3家选择“市值-收入”的第四套上市标准,其中有1家为未盈利企业,体现出科创板的灵活性与包容度。其中,新三板公司江苏北人上市申请的成功受理进一步增强了新三板公司转战科创板的信心。

    新三板计算机公司中29家公司符合科创板上市财务指标,其中5家公司业务定位相对符合科创板要求。我们根据科创板首发上市的市值和财务指标标准,选取新三板计算机行业1883家公司中市值不低于10亿元的60家为样本,对新三板市场中符合科创板上市条件的公司进行梳理:1)10-15亿元市值范围内共有16家公司符合科创板上市财务指标相关标准;2)15-20亿元市值范围内没有公司符合科创板上市财务指标相关标准;3)20-30亿元市值范围内有8家公司符合科创板申报条件;4)30-40亿元市值范围内有1家公司符合科创板上市标准;5)40亿以上市值的公司中有4家公司符合科创板上市标准。我们再将通过上述不同市值区间选出的29家符合科创板上市财务指标的新三板公司进行业务梳理,判断其主营业务是否符合科创板定位,最后筛选出睦合达、随锐科技、和创科技、赛特斯、优炫软件5家公司在财务标准维度和业务定位维度都相对比较符合科创板的相应要求,未来有望冲击科创板上市。其中,这几家新三板公司中有对应A 股上市公司持股及比例的分别为:1. 随锐科技:用友网络(8.56%)、工业富联(5.26%);2. 和创科技:任子行(0.33%)、远光股份(0.25%)、昆仑万维( 0.12% ) ; 3. 赛特斯: 南京高科( 8.65% ) 、中信证券(3.2%);4. 优炫软件:陕国投A(3.26%)、东方证券(2.97%)。

    风险提示:1、监管政策的不确定性;2、技术创新落后风险。

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