社会服务行业周报:国旅中标大兴机场免税,华住q4收入增长超预期

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:王湛 日期:2019-03-20

行业观点及投资建议

    在经过前期的大幅上涨后,本周市场开始震荡调整,前期领涨的TMT、农业、非银板块出现回调,消费者服务板块前期涨幅较小,本周大盘调整影响较小,继续保持上涨的态势。近期大盘进入调整期,前期热点概念熄火,资金会重新寻找涨幅小,业绩确定性高的个股进行配置, 此外,3 月份开始进入年报披露期,考虑年报业绩预期差对公司股价的影响,行业白马股业绩稳健估值不高,是优秀的配置标的,预计板块龙头个股有望抬头。

    1、继续看好具有行业壁垒,业绩表现优异的白马股。推荐中国国旅(近期中标大兴机场免税两个标段,免税规模进一步提升,19 年海口市内店开业,海免并表,香港机场店扭亏,市内店政策有望落地)、宋城演艺。

    2、酒店行业有望触底回升。酒店行业对经济高敏感,酒店需求反映了商旅活动的繁荣度。2018 年下半年随着宏观经济下行,酒店行业入住率下滑拖累Revpar 增速,但从华住四季度数据看,入住率降幅收窄,业绩表现略超预期。年初以来,社融、订单、股市等先行指标触底回升,带动商旅需求回暖,入住率提升,从而改善行业的经营业绩。推荐首旅酒店、锦江股份。

    3、布局出境游行业增速反转。2018 年出境游板块受到宏观经济下行、汇率贬值、目的地事件、质押率高等多方面因素的影响,板块整体景气度不高。2019 年泰国免签证费政策促客流回升,日本签证政策进一步放松,港澳目的地受高铁和港珠澳大桥影响客流增速上行,新加坡发布96 小时过境免签政策。根据欧洲旅游委员会数据,预订了2019 年1-4 月前往欧目的地的中国旅客同比增长了16.9%。行业整体回暖趋势明显,结合近期市场活跃度上行,行业个股有望大幅上涨。推荐凯撒旅游、腾邦国际、众信旅游。

    板块行情

    本期(3 月11 日-3 月15 日),消费者服务行业指数上涨3.25%, 同期沪深300 指数上涨2.39%,上证综指上涨1.75%,消费者服务行业指数跑赢沪深300 指数0.86pct,跑赢上证综指1.5pct,在24 个WIND 二级行业中排名第12。两个细分子行业全部上涨,涨幅依次为:酒店、餐馆与休闲指数(+3.51%),综合消费者服务指数(+1.68%)。本周涨幅前三个个股分别为腾邦国际(+11.76%)、大连圣亚(+11.3%)、首旅酒店(+11.19%)。

    风险提示:系统性风险,政策推进、企业经营情况低于预期等风险。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
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柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

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股票关注度

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贵州茅台 25 买入 买入
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行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 406 74 216
汽车制造 349 31 208
钢铁行业 337 28 210
化工行业 287 52 96
金融行业 260 24 122
电子器件 259 48 147
生物制药 221 42 126
建筑建材 212 33 97
机械行业 207 42 87
房地产 172 22 111
酒店旅游 172 20 56
家电行业 170 14 102
交通运输 162 23 76
酿酒行业 148 15 84
有色金属 141 34 55
服装鞋类 128 16 69
商业百货 128 19 77