医药生物行业周报:生物医药是科创板主要受益方,创新药板块有望迎来进一步估值重塑

1)短期受益预期修复,长期具有创新增量的公司。推荐科伦药业,公司的草酸艾司西酞普兰片在4+7试点中标,试点区域销售额扩容幅度有望达4.43倍以上,增量效应显著,中长期公司研产品线齐全、组合丰富,重点产品首仿居多,有利于帮助其穿越政策周期、无惧带量影响,后发先至成长为研发驱动的新一代国内制药工业龙头。建议关注创新医疗器械迎来收获期的乐普医疗(完全可降解支架已经获批)。同时建议关注具有特别研发实力的平台的,具有国际领先的小分子抗癌药研发实力的海辰药业(参股子公司NMS)。

    2)商誉减值对业绩影响预期修复,长期具有创新增量的公司。推荐安科生物,生长激素水针已完成现场检查,预计2019上半年有望获批;亿帆医药,健能隆的双分子平台2019年是研发成果兑现的关键时间节点,创新药估值溢价有望逐渐体现。

    3)选择高景气抗政策扰动的细分领域。行业政策主要影响医保报销领域,而自费用药、自费耗材和服务项目等受政策干扰少,具有确定性的优势。医疗器械方向,再生生物材料中,面向口腔种植牙等耗材市场随下游消费升级而持续扩大,重点推荐正海生物,伴随诊断市场(自费项目)处于高速增长阶段,推荐龙头企业艾德生物。药品方面,我们从市场潜力和产品壁垒进行筛选,重点关注脱敏治疗的龙头企业,推荐我武生物。医疗服务方向,民营体检服务处于高速增长期,推荐美年健康。疫苗方向,推荐关注当前独家受益于四价流感疫苗销售的华兰生物。