传媒互联网周报:《完美世界》手游表现超预期,关注游戏板块后续表现

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:孔蓉,范佳瓅 日期:2019-03-14

投资建议。1)短期来看,市场风险偏好提升方兴未艾,部分公司短期涨幅过大,警惕市场调整风险;2)中期来看,成长型、业绩具备高弹性的板块及公司值得关注:(1)游戏板块业绩确定性强,估值持续修复中,关注完美世界、三七互娱、游族网络;(2)重视政策对传媒行业的导向性,持续跟踪主流媒体及融媒体平台的建设;广电板块整体基本面存在改善可能,2019年的主题机会不容忽视,建议关注广电网络、歌华有线、华数传媒等;(3)影视板块政策风险逐步趋稳、商誉风险逐渐下降、信用风险逐渐降低,有望迎来业绩拐点,关注华策影视、慈文传媒;(4)年报进入披露期,关注具有高送转预期的公司,如持续高分红的标的公司中南传媒、分红比例有望提升的凤凰传媒、中原传媒;3)长期来看:(1)视频行业将迎来高速发展期,平台公司将长期受益,此外内容的供给与需求将重构,渠道平台拥有更强议价权。我们推荐:芒果超媒、中国电影、光线传媒;(2)海外电商重点推荐:阿里巴巴、拼多多。

    A股及海外中概传媒公司交易回顾。(1)上周(2019年3月4日至2019年3月8日),传媒指数(+3.45%)在29个指数涨跌幅中排名第6。(2)A股传媒行业138家公司中共有109家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为东方网络(+61.52%)、星辉娱乐(+51.82%)、龙韵股份(+40.62%)。跌幅前三名为东方财富、新经典、上海钢联,跌幅分别为7.66%、6.90%、6.73%。市值前三名为东方财富(1102.40亿元)、分众传媒(949.66亿元)、世纪华通(469.29亿元)(3)美股中概股传媒互联网行业一共26家,其中15家公司股价上涨,涨幅前三的分别为兰亭集势(+37.12%)、金融界(+19.85%)、携程网(+17.23%)。市值前三的为阿里巴巴(4560.55亿美元)、百度(578.94亿美元)、京东(402.78亿美元)。

    风险分析。影视内容产业政策变动的风险;动漫行业内容创新不足的风险;游戏行业监管政策的风险;广告行业宏观经济波动的风险;文旅相关行业政策变动的风险;出版行业侵犯著作权的风险;广电行业市场萎缩风险。

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