社会服务行业周报:从如家与凯悦联姻再看中外酒店合作

本周核心观点及投资建议。

    近日首旅酒店公告称全资子公司与凯悦酒店集团全资公司共同投资设立酒店管理公司。凯悦与首旅如家的此次合作模式在行业内尚属首次,是第一次由中国和外资酒店集团共同投资打造全新品牌,并组建完全独立团队。我们认为本次合作将有利于提升首旅如家中高端酒店占比,带动业绩进一步释放。此外,根据MSCI披露的信息,首旅酒店及锦江股份均为MSCI中国中盘A股指数的潜在成分股,外资流入有望迎来利好。在经营数据趋势性回暖、估值逐步修复的背景下,建议积极关注酒店板块。继续推荐免税板块中国国旅,休闲景区稀缺标的中青旅、演艺龙头宋城演艺、海洋公园龙头海昌海洋公园,酒店板块龙头首旅酒店、锦江股份,餐饮板块广州酒家、海底捞、呷哺呷哺、颐海国际。

    板块行情回顾。

    上周中信餐饮旅游指数上涨4.22%,分别跑输上证综指和沪深300指数2.55和2.30个百分点。上周中证体育指数上涨7.66%,分别跑赢上证综指和沪深300指数0.89和1.14个百分点。旅游类标的中,涨幅前三的标的分别是众信旅游(+18.39%)、凯撒旅游(+13.32%)以及新智认知(+12.98%);跌幅前三的标的分别是北京文化(-3.32%)、长白山(-0.98%)以及西安旅游(+0.86%)。体育类标的中,涨幅前三的标的分别是人民网(+33.40%)、姚记扑克(+15.05%)以及金陵体育(+11.14%);下跌标的为艾比森(-1.95%)。

    行业重要新闻概览。(1)旅游:中国赴美旅客增长乏力,美国国际旅客总支出同比下滑1%;北京大兴国际机场将建城铁直通天津,全程36分钟。(2)体育:户外旅行产业平台“行装”完成数千万元A轮融资,19年计划盈利2000万。(3)教育:51Talk开启“千城计划”,计划2019年覆盖1000座城市。(4)养老:西安出台规划应对老龄化,重点打造虚拟养老院。

    公司重要公告盘点。

    宋城演艺:预计2018年实现营业收入321,119.28万元/+6.20%;归母净利润128,923.18万元/+20.76%;扣非净利润127,965.77万元/+15.61%。首旅酒店:拟通过下属全资公司如家酒店连锁有限公司投资9180万元和凯悦成立合资公司宇宿酒店管理公司(拟),持股51%。中公教育:预计2018年实现营业总收入623,698.78万元/+54.72%;归母净利润115,288.74万元/+119.67%。

    风险提示:

    1.旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等),极端天气影响;

    2.项目推进及政策实施不达预期。