证券行业2月财务报表分析:二级市场回暖,券商业绩大幅改善

2月单月券商净利润环比增长54.58%。共40家券商发布2019年2月财务数据,合计实现营业收入229.62亿元,环比增长17.15%;实现净利润105.84亿元,环比增长54.58%。

    可比券商累计净利润同比大幅增长91.19%。35家可比券商,2月实现营业收入215.23亿元,同比增长171.76%,环比增长18.16%;净利润99.64亿元,同比增长456.40%,环比增长52.75%。2019年1-2月累计营业收入397.38亿元,同比增长52.15%;累计净利润164.87亿元,同比增长91.19%。

    二级市场交易量环比大幅回升,主要股指大幅收涨。2月,沪深300指数收涨14.61%,创业板指数收涨25.06%,证券Ⅲ收涨30.11%。日均成交额5890.27亿元,环比增长98.56%%;两融余额8,046.67亿元,环比增长10.50%。2月通过一级市场募集资金1,457.63亿元,环比增长20.19%,募集资金家数为29家。其中通过IPO募集资金34.28亿元(6家),环比减少72.98%;增发募集资金1,142.10亿元(17家),环比增长12.49%。

    2月国泰君安盈利能力居首。2019年2月,从净利润来看,国泰君安、海通证券、中信证券居前三,分别为9.93亿元、9.92亿元、8.32亿元。从累计净利润来看,中信证券、国泰君安、海通证券居前三,分别为15.86亿元、14.40亿元、14.25亿元。

    投资策略:

    2月,投资者情绪高涨,股指上扬,净利润环比大幅回暖。科创板发行上市逐步进入实施阶段,科创板“2+6”规则落地后,部分券商预约科创板开户,各地监管机构也积极引导辖区内企业在科创板上市。科创板的设立,对于券商的交易、定价、承销等综合服务能力提出很高的要求,是券商做大做强的重要机遇。建议关注中信证券、华泰证券等综合金融服务能力强,能充分抓住改革红利的券商。

    风险提示:二级市场大幅下滑;政策推行不及预期。