电子行业:减税降费有助于提振行业信心

类别:行业研究 机构:开源证券股份有限公司 研究员:韦祎 日期:2019-03-11

摘要

    行业表现

    本期电子行业上涨5.75%,在申万28个一级子行业中排名第4,本期观点更新:从估值角度看,32倍的PE(TTM)依然是历史地位,行业配置有一定的安全边际。3-4月上市公司进入2018年年报及2019年一季报密集发布期,电子行业各领域之间业绩分化明显,对业绩成长性良好、优质细分行业龙头可积极关注。全球半导体周期回暖,而从需求端看,5g、大数据、人工智能、汽车、物联网均会在下半年有所表现,看好5G相关受益主线以及景气度高企的PCB企业。同期沪深300指数下跌2.46%,创业板指上涨5.52%。

    细分行业来看,子行业均出现大幅上涨,其中半导体指数走势相对较强(+17.99%);电子制造指数表现相对较弱,涨幅逾2%。

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    投资建议

    电子行业大部分公司作为典型的制造企业,很多适用于16%的增值税税率,从16%的税率降至13%有利于增厚电子行业公司整体的净利润。尤其在经济环境有一定下行压力的情况下,企业面临的资金压力和经营压力较大,减税措施能够在一定程度上减轻企业负担,提振行业信心。

    风险提示:政策推进不及预期;下游需求不及预期;项目进展不及预期。

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天邦股份 买入 14.64 研报
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恒立液压 0.93 0.67 研报
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电子器件 302 55 191
机械行业 279 57 129
生物制药 273 53 150
建筑建材 244 47 134
化工行业 238 56 109
金融行业 233 30 100
有色金属 206 41 53
钢铁行业 203 32 90
酿酒行业 197 16 112
家电行业 182 13 107
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交通运输 168 32 69
电力行业 137 29 65