钢铁行业:冷卷、中厚板库存出现拐点,建材库存增幅放缓

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:王茜 日期:2019-03-08

最新钢材社会库存统计数据

    2月28日,上海钢联公布本周钢材库存数据。本周钢材总库存(社库+厂库)共增加41.75万吨。社会库存方面,本周螺纹钢社库上升64.56万吨,环比上涨6.77%;线材社库上升6.70万吨,环比上升2.15%;热卷社库上升0.82万吨,环比上升0.30%;冷卷社库下降0.47万吨,环比下降0.38%;中板社库下降2.1万吨,环比下降1.53%。钢厂库存方面,螺纹钢、线材、热卷、冷卷、中厚板库存分别下降8.69万吨、9.75万吨、5.21万吨、2.06万吨、2.05万吨。

    建材库存继续增加,增幅放缓;冷卷、中厚板社会库存出现拐点

    本周建材库存继续增加,其中螺纹钢社会库存增幅为6.77%,较上周的15.27%有所放缓;线材社会库存增幅为2.15%,较上周11.86%降幅明显。从春节后的农历库存来看,2018年春节后第四周,螺纹钢及钢材总库存均出现了环比下降情况,今年由于春节时间较早,北方地区需求复苏较晚,因此影响了库存去化速度。但当前库存总量仍然低于去年农历同期水平,伴随下游需求逐渐复苏,钢材社会库存或将逐渐筑顶。冷卷和中厚板社会库存本周已经出现拐点,后期或将继续下降。

    从钢厂库存来看,本周所有品种均出现下降,其中线材环比下降8.53%,热卷环比下降5.15%,降幅明显。这也从另一方面反馈出当前下游需求正在逐渐复苏。

    春节后螺纹钢现货价格小幅波动短期或将继续延续波动行情

    春节后,螺纹钢期货价格呈现先跌后涨的行情走势,但螺纹钢现货价格小幅波动,整体波动并不大。截至2月28日,螺纹钢HRB400:20mm全国均价为3989元/吨,较春节前小幅上涨37元/吨。截至2月22日,Mysteel全国钢厂高炉产能利用率为75.44%,高于去年同期的72.5%,高炉检修容积为18.59万m3,同样低于去年同期的20.81万m3。今年秋冬季限产力度弱于去年,当前钢厂高产量与下游需求逐渐复苏交互影响,短期钢价或将延续震荡走势。

    风险提示::节后需求端释放不充分,库存持续快速上涨带动钢价承压等。

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