2019年第7周地产周报:受春节假期影响,销售、土地成交回落

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体弱于创业板指和沪深300指数,房地产板块指数报收3745.15,周度涨幅为1.9%,较沪深300指数相对收益为-0.9%。本周地产板块涨幅居前的公司分别为华丽家族、深天地A、市北高新、世荣兆业、中关村。

    本周行业要闻。1月1日起,北京个人出租住房税减半,月租金10万以下按2.5%征收,上海、广州出租住房的税率同样有所下调。中国指数研究院统计数据显示,2019年1月,全国300个城市共成交土地1958宗,环比减少43%,同比减少1%;成交土地面积8191万平方米,环比减少41%,同比减少3%;成交量下降同时,成交价格也呈现下降趋势,全国300个城市成交楼面均价为2000元/平方米,环比减少6%,同比减少19%。

    地产一周数据回顾。周度销售受假期影响回落。第7周35大城市新房销售为1.6万套,较第5周的增速为-43%;12大城市二手房销售0.5万套,较第5周的增速为-38%;一线城市新房、二手房交易较第5周的增速分别为-45%,-56%;二线城市新房、二手房较上周的增速分别为-49%,-17%。整体库存小幅减少。第7周23大城市库存为128.1万套,较第5周减少0.4万套;库销比为12.5个月,与第5周相比上升1.3个月。一线城市库存量23.3万套,较第5周减少0.1万套,库销比为9.8个月,与第5周相比上升0.7个月。二线城市库存量61.9万套,较第5周减少0.2万套,库销比为14个月,较第5周增加2.1个月。土地市场受假期影响成交减少。第7周26大城市合计成交土地9块,较上周减少29块。土地出让金减少。第7周26大城市土地出让金为69.3亿元,较上周减少468.7亿元。平均溢价率下降。第7周26大城市土地成交平均溢价率为4.6%,较上周下降6.1个百分点。

    重点公司公告。保利地产1月实现销售金额335.9亿元,同比增长6.1%,销售面积227.9万平方米,同比增长4.6%,销售均价14743元/平方米,同比增长1.5%。绿地控股收购中民投及其子公司持有的中民外滩房地产开发有限公司50%股权及转让方对标的公司的全部债权,交易价格121.0亿元。

    投资建议与投资标的

    本周公布的1月社融、信贷数据超预期,货币政策效果逐渐显现。我们判断,因城施策是2019年房地产调控的主旋律,重点一二线城市的销售有望在未来几个月内出现回升。板块配置上,需要紧盯利润率、费用率改善和城市布局良好的优质龙头。具体来看,我们推荐:

    1)运营王主线:万科A(000002,买入)、保利地产(600048,买入)、招商蛇口(001979,买入)、新城控股(601155,买入);

    2)布局王主线:万科A(000002,买入)、阳光城(000671,买入)、金地集团(600383,增持)。

    风险提示

    销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升。