传播与文化行业周报:关注融媒体趋势下的传媒投资机会

投资建议。多部门联合发文,提出加快智慧广电发展;主流媒体具备内容优势与历史积淀,或将通过“互联网+”推进媒体融合,重塑商业模式;市场风险偏好提升,成长股投资机会显现,传媒行业或将迎来“海阔天空”。未来一段时间我们建议关注:向融媒体转型的主流媒体公司、业绩有望反转的影视龙头公司、估值修复反弹的游戏板块,自下而上精选具有业绩成长性、低估值的传媒公司。我们认为,娱乐消费需求将长期景气,越富裕越娱乐。技术、政策共同推动行业发展,集中度持续提升,行业将由少数传媒集团主导。从成长到成熟,行业迎来变局,从之前的高速成长、无序的狂奔,如今越来越规范化,迎来新的机会。内容的供给与需求供需将重构,渠道平台拥有更强议价权。我们推荐:芒果超媒、中国电影、光线传媒、中南传媒、凤凰传媒。

    A股、美股和港股传媒公司交易回顾。(1)上周(2019年2月18日至2019年2月22日),传媒指数(+8.41%)在29个指数涨跌幅中排名第6。(2)A股传媒行业138家公司中共有128家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为人民网(+35.59%)、东方财富(+24.34%)、新华网(+23.76%)。跌幅前三名为北京文化、南华生物、巴士在线,跌幅分别为-5.78%、-4.91%、-1.91%。市值前三名为分众传媒(1027.45亿元)、东方财富(871.37亿元)、世纪华通(499.17亿元)。(3)美股中概股传媒互联网行业一共26家,其中17家公司股价上涨,涨幅前三的分别为畅游(+11.86%)、金融界(+10.78%)、新浪(+8.63%)。市值前三的为阿里巴巴(4550.26亿美元)、百度(582.69亿美元)、京东(375.44亿美元)。美股本土传媒行业上市公司共29家,其中有17家上涨,其中DISHNETWORK(+6.21%)、EBAY(+2.49%)、迪士尼(WALTDISNEY)(+2.36%)位于涨幅前三。(4)港股中传媒互联网行业一共95家,其中有49家公司股价上涨,涨幅前三的分别为十方控股(+54.69%)、星美文化旅游(+31.25%)、数字王国(+28.10%)。

    行业重要新闻及数据点评。《流浪地球》获本周票房冠军;《小女花不弃》播放量夺冠;《声临其境第二季》取得周五卫视收视冠军;《斗罗大陆》播放量排名国漫第一;《流浪地球》将延长上映2个月,最低票价下调10元;《王者荣耀》正式成为世界电竞大赛2019比赛项目;豆瓣FM获腾讯音乐战略投资将重大改版上线;漫画或接棒网文成下一个重要IP来源地;华为启动5G火车站建设,旅客将享受各类5G网络服务。

    风险分析。影视内容产业政策变动的风险;动漫行业内容创新不足的风险;游戏行业监管政策的风险;广告行业宏观经济波动的风险;文旅相关行业政策变动的风险;出版行业侵犯著作权的风险;广电行业市场萎缩风险。