华泰证券商业贸易行业周报(第八周)

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:林寰宇,丁浙川 日期:2019-02-27

本周观点:北上资金持续流入,关注低估值高股息率公司

    今年春节以来北上资金持续流入,从商贸零售行业看,以王府井为代表的低估值、高股息率公司更受北上资金青睐,建议投资者积极关注。我们对行业维持此前观点,预计2019年龙头企业有望凭借规模与效率优势整合市场,逆势扩张提升市占率。我们推荐两条主线:1)超市行业主营必选消费品,具备较强抗周期性与防御性,推荐生鲜经营能力突出的超市公司;2)预计行业集中度将加速提升,推荐细分领域竞争力显著的龙头公司。

    子行业观点

    1)百货:宏观经济增速放缓,消费者信心可能受到抑制,以百货为代表的可选消费或将受到冲击;2)超市:受宏观经济影响较小,抗周期性较强,关注生鲜经营能力领先的行业龙头;3)电商:行业仍保持较高速增长,且行业整体估值低,建议关注;4)珠宝:行业整体或受宏观环境影响,关注品牌力强、设计及文化营销能力突出的龙头公司。

    重点公司及动态

    苏宁易购:全渠道模式规模效应显著,品类、渠道多维扩张,高增长有望持续。周大生:品牌与设计能力领先,门店加速扩张,分享各层级市场消费结构性升级带来的黄金珠宝消费高增长。红旗连锁:主业经营持续改善,与永辉合作进行门店生鲜化改造推动收入规模与盈利能力提升。

    风险提示:宏观经济疲软;地产销售不景气;CPI下行。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
天邦股份 买入 14.64 研报
潍柴动力 持有 14.08 研报
中国铁建 买入 10.57 研报
中国电影 买入 16.50 研报
华体科技 持有 48.62 研报
旗滨集团 买入 -- 研报
保利地产 持有 -- 研报
万科A 持有 -- 研报
蓝光发展 持有 -- 研报
金地集团 持有 -- 研报
华夏幸福 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
工商银行 0.51 0.57 研报
光莆股份 0 0 研报
兔宝宝 0.21 0.11 研报
新宝股份 0 0 研报
兖州煤业 1.86 1.30 研报
中牧股份 0.97 0.67 研报
中国神华 2.16 2.22 研报
润和软件 0 0.86 研报
生意宝 0.35 0.35 研报
中国软件 0.74 0.88 研报
上海钢联 0.90 0.61 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 买入
伊利股份 39 持有 买入
完美世界 34 持有 持有
隆基股份 32 持有 买入
保利地产 31 买入 持有
泸州老窖 30 持有 持有
中国国旅 29 持有 持有
广联达 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
贵州茅台 27 买入 买入
新宙邦 27 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 中性
海天味业 26 持有 持有
亿纬锂能 26 持有 买入
中信证券 25 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 519 88 255
汽车制造 413 42 226
电子器件 302 55 191
机械行业 279 57 129
生物制药 273 53 150
建筑建材 244 47 134
化工行业 238 56 109
金融行业 233 30 100
有色金属 206 41 53
钢铁行业 203 32 90
酿酒行业 197 16 112
家电行业 182 13 107
商业百货 178 36 92
酒店旅游 176 20 83
房地产 168 26 104
交通运输 168 32 69
电力行业 137 29 65