电气设备行业研究周报:能源局就2019光伏行业征求意见,LGC财报最新解读

周行情回顾

    截止2019年2月22日,较2019年2月15日,上证综指、沪深300分别上涨4.54%、5.43%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨6.02%、6.24%、5.29%、10.51%、3.32%、1.91%。本周领涨股有乐凯胶片(+40.8%)、中来股份(+33.9%)、隆基股份(+22.9%)、长园集团(+20.4%)、双一科技(+19.6%)。

    新能源汽车:电池业务成为LGC未来营收与营业利率增速的主要源动力

    LGC电池业务约391亿人民币,同比增长41.3%;2018年营业利润:LGC电池业务约13亿人民币,同比增长623.9%,是唯一仍在增长的业务。2018Q4业绩的增长主要由动力电池出货量的增长带动。2018Q1-Q3由0.88GWh提升到1.12GWh,据2017Q4环比增长28%的年底增速,与201810-11月的0.86GWh数据来看,2018Q4将再创新高。2018年LGC电池业务的研发费用19亿人民币,研发费用率约4%,CATL研发费用约16亿人民币,研发费用率约8%,二者旗鼓相当,说明CATL对研发的投入已追赶上国际电池巨头。

    光伏:国家能源局就2019年光伏发电管理办法征求意见

    征求意见稿总体方案可以归纳为四点:一、市场导向,政府管理市场化,不再如从前一样指定规模;二、竞争配置,补贴通过竞争配置和全国竞价确定项目业主和电价水平;三、分类施策,按照扶贫、户用、普通电站、工商业分布式、国家专项示范以及跨省区通道工程五类项目分别管理;新老项目区分管理,如原有已定的特高压外送项目规模延续不变,新项目则采用新办法竞价确定规模和业主;四、稳中求进,在2018年的市场规模基础上,稳中有所增长,保证产业和市场的持续健康发展。

    光伏:隆基股份提高单晶硅片报价

    公司于2月22日将单晶硅片(P型、M2、180μm厚度)的硅片价格,进行调整,国内价格上调0.1元/片,从3.05元/片调整到3.15元/片,假定硅料等其他成本不发生变化的前提下,单晶硅片价格提升0.10元将使得公司外销硅片利润增厚约3.5亿元。风电:欧洲风能协会公布2018年欧洲风电统计数据欧洲风能协会发布了2018年欧洲风电统计数据:欧洲2018年新增风电装机11.7GW,其中陆上风电新增9GW(拆除了0.4GW,净增8.6GW),海上风电新增2.65GW。虽然风电在欧洲2018年的新增电力装机中占比49%,但和2017年的新增历史最高值相比,下降了三分之一。

    风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期风险;或存在新能源发电政策支持及补贴发放不达预期风险。