教育信息化行业分析:教育刚需带动信息化建设,渠道优势催生平台化发展

报告摘要

    教育信息化市场空间巨大,2.0 行动计划催生应用刚需。2018 年4 月,教育部发布《教育信息化2.0 行动计划》,将教育信息化2.0 定位为“互联网+教育”的具体实施计划,要求“到2022 年基本实现‘三全两高一大’的发展目标,即教学应用覆盖全体教师、学习应用覆盖全体适龄学生、数字校园建设覆盖全体学校, 信息化应用水平和师生信息素养普遍提高,建成‘互联网+教育’大平台”。在实现“十二五”期间“三通两平台”的系统建设后,未来学校信息化建设的重点将以基础平台层向应用层进行渗透,学校对于IT 的刚需性建设有望进一步扩大,信息化技术或将突破管理软件的瓶颈,进入核心教学领域,从而在真正意义上开拓出新的市场。基于此判断,未来学校和IT 厂商的供需关系将从供应方“粗放式”填充需求逐渐转变为需求方以刚需带动供应。

    预计2020E 中国教育信息化市场规模将达3,800 亿元人民币。随着教育信息化2.0 行动计划的推进,相关政策的不断推出正催生学校对于信息技术新的需求。随着这类刚需从后端转向前端,IT 厂商所能接触到的学校信息资源将更核心也更为丰富。根据中国产业信息网预测,2018 年中国教育信息化财政支出将达到3,132 亿元人民币,到2020E 将超过3,800 亿元人民币,三年CAGR 达11.1%, 市场规模庞大且增速可观。

    以渠道优势满足针对性刚需,以刚需产品为主线升级平台型业务。政策性刚需的产生对供应商而言主要的挑战在于是否拥有稳定的客户渠道作为资源转化。我们认为教育信息化市场格局虽然分散,但由于系统种类的多样,细分领域的龙头仍然存在,而这类公司可凭借细分信息化系统的优势实现客户资源的持续利用,在学校IT 建设新刚需产生后快速实现全新细分市场的获取。

    投资建议

    推荐网龙 (0777.HK):i) 公司致力打造全球最大互动教育社区,目前主要营收来自海外,国内仍处于快速获取用户阶段;ii) 公司教育业务经营模式方面,在2B领域主要帮助教师备课及互动授课,在2C领域主要帮助增加学生之间交流, 以及教师与家长之间沟通,并提供多元的学习资源;iii) 公司的互动社区目前注册用户数达1亿,MAU超过500万,覆盖全球130万个教室;iv) 我们预计公司2018E业绩将迎来扭亏,并进入高速成长期,未来大概率有估值提升机会。

    风险提示

    政策监管趋严、技术迭代低于预期、行业竞争加剧风险。