科技行业:巴塞罗那世界移动通信大会的启示

移动行业的重大事件;硬件仍是焦点

    巴塞罗那世界移动通信大会将于2019年2月25日至29日举行。该2019年活动的主题是“智能连接”,该活动形容“智能连接”为以下主题的结合:灵活和高速5G网络、互联网的强大组合物联网(IoT)、人工智能(AI)和大数据。“智能连接”标志着一个新时代的开始,为用家随时随地提供高度情境化和个性化体验。在智能连接主题下,组织者开发了八个核心主题:a)连接性;b)人工智能;c)工业4.0;d)沉浸式内容;e)颠覆性创新;f)数字健康;g)数字信任;h)未来。由于主要的智能手机OEM将发布最新技术的旗舰型号,市场将世界移动通信大会视为全球手机行业未来趋势的重大事件,特别是对于安卓阵营。但我们相信,该会议也将提到非硬件科技行业的发展,例如云计算、工业互联网和娱乐,例如AR/VR技术。一些新型号,特别是可折叠显示器和5G手机,将在未来几年对全球供应链产生重大影响,因为影响外壳、铰链、材料、PCB和天线的设计将发生变化。

    就如我们在2019年2月14日发布的研报指出,小米、三星、华为、Vivo和中兴等主要安卓智能手机OEM将在未来几天发布新机型,三星、小米和Vivo将在2019年2月20日发布,三星将在2019年2月21日发布,华为和中兴通讯则在2019年2月24日。市场的主要焦点是三星和华为将推出的可折叠显示屏型号(三星:5G和可折叠显示屏手机;华为:5G可折叠显示屏手机)。5G是世界移动通信大会的另一焦点,因华为和中兴(5GAxon)将推出5G型号。预计三星的可折叠型号(GalaxyX或GalaxyF)将采用内折式设计。根据行业消息,华为或推出外折型机款,我们不知悉中兴的5GAxon是否可折叠。如果可折叠手机变得流行,LCD面板、刚性OLED,面板触摸解决方案和保护玻璃的供应商可能会受压。潜在的受益者是可折叠OLED、CPI/PI、替代触摸材料、铰链、外壳、电池和PCB的制造商。应用程序和UI(用户界面)也是可折叠的关键领域。有关香港及A股市场的可折叠显示器发展潜在受益者的详细清单,请参阅我们于2019年2月14日的行业报告。在香港市场,我们认为香港上市股份如信利[0732.HK]、亿都[0259.HK]和晶门科技[2878.HK]在近期股价上涨后仍有交易机会。

    至于5G型号,液晶聚合物(LCP)天线是一个市场话题。我们将看看华为和中兴通讯是否会公布有关5G型号的更多信息。除天线外,外壳是5G型号的重点。然而,有关套管/天线设计推出新设计的受益者,例如瑞声科技[2018.HK]和通达[0698.HK],其利润率有可能由于其他组件的竞争而继续受压。至于主流硬件的趋势,我们预期显示屏下指纹感应、3D感应和三凸轮/多凸轮采用,以及没有缺口的全屏显示将是发展趋势。舜宇光学[2382.HK]、大立光和丘钛科技[1478.HK]是三镜头型号日益普及的潜在受益者,但舜宇光学和丘钛科技正面临来自三烨和欧菲科技的竞争。诸如Egis和汇顶科技[603160.CH]等IC设计公司可能会受益于显示器指纹的广泛应用。对丘钛科技和信利等模组制造商的影响还有待观察。随着安卓阵营采用3D感应技术,ams和槟杰科达[1665.HK]将会受益。

    我们也预期主要的OEMS在世界移动通信大会期间发布可穿戴设备,如智能手表、健身追踪器和可穿戴设备。关键焦点是微软的Hololens2.0、Nubia(中兴通讯)的灵活可穿戴设备、索尼的新XperiaEarDuo和三星的GalaxyFIT。