半导体设备行业1月数据点评:半导体厂商加大资本支出,半导体设备厂商将受益

类别:行业研究 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:陈显帆,周尔双 日期:2019-02-20

中国半导体销售额增速放缓,兴建晶圆厂热潮未减

    12月全球半导体销售额382.2亿美元,同比+0.61%,增速持续放缓,其中中国半导体销售额127.1亿美元,同比+5.83%,虽然增幅较大幅度放缓,但仍位居全球首位。进出口方面:12月集成电路进口金额211.35亿美元,同比-15.19%;累计进口金额3120.58亿美元,同比+19.80%,增速持续放缓。集成电路出口金额71.75亿美元,同比-2.27%;累计出口金额846.36亿美元同比+26.60%,增速小幅回落。设备厂商方面:龙头设备厂商营收增速下滑或呈现负增长:应用材料、LAM、ASML单季营收分别同比+1.1%/-2.3%/+22.7%,累计营收分别同比+18.7%/-4.0%/+22.1%。2016年之前国内晶圆厂没有12英寸产线,但2016到2018年的两年间,国内共新建6条12英寸工艺产线;我们预计未来三年,地方政府兴建晶圆厂的热潮仍将持续,国内晶圆制造产能将稳步提升。

    2018年全球DRAM投资约150亿美元,2019年将同比减少30%

    SEMI统计,2018年全球DRAM投资总额约为150亿美元,2019年预计为100亿美元,同比减少30%。2018年的扩张投资主要因为2017和2018年DRAM处于价格上行区间,而2018年四季度由于供过于求,DRAM价格开始下跌,如果2019年需求端不提振,DRAM价格也难以上涨。三星、SK海力士、美光三大厂商将投资由量转向质的投资,即更多投资于制程研发而减少产能扩张。而2019年下半年,手机和服务器对于芯片需求将复苏,DRAM价格将有小幅度反弹。作为芯片的原材料硅片,由于扩产周期长,供给弹性小,新投产能进入供应链需要一定时间,故存储器行业波动短期内难以传导至上游硅片产业。全球晶圆厂扩建等因素均使硅片面临供不应求的情况,硅片价格持续上涨。我们预计未来两年硅片将持续缺货,且供需缺口将持续扩大,硅片价格仍将维持上涨。

    国内半导体行业持续扩张,半导体设备企业继续收益

    2019年1月3日,新华半导体控股(上海)有限公司成立,注册资本90亿,总部位于上海,新华半导体将重点投资硅材料产业及集成电路产业。2019年1月7日,中环股份发布定增预案,将募集50亿用于集成电路8~12英寸半导体硅片生产线项目及补充流动资金。国内刻蚀、薄膜环节设备龙头北方华创公司发布非公开发行股票预案,拟募集资金不超过21亿元。其中,国家集成电路基金/北京电控/京国瑞基金/北京集成电路基金认购金额分别为9.2/6/5/0.8亿元。本次募集资金拟全部投入“高端集成电路装备研发及产业化项目”(18.8亿元)和“高精密电子元器件产业化基地扩产项目”(2.2亿元)。我们预计,国内其他半导体设备厂商也将在未来两年加大研发投资和产能扩张,以保证下游晶圆厂和硅片厂的新增设备需求。目前国内绝大部分工艺设备仍以日韩为主,从国内集成电路企业设备采购端看:晶圆环节设备方面,光刻设备尚未实现国产化,刻蚀设备非核心环节可国产化,检测设备国产化率低,清洗设备非试剂环节可以基本国产化。硅片生产的核心环节--单晶炉有较大国产化突破。

    投资建议:【晶盛机电】国内晶体硅生长设备龙头企业,在长晶炉方面已有成果;【北方华创】产品线最全(刻蚀机,薄膜沉积设备等)的半导体设备公司;【长川科技】检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节,已公告拟收购光学检测设备龙头STI;【精测电子】拟与韩国IT&T合作,从面板检测进军半导体检测领域;其余关注【中微半导体】(拟上市,国产刻蚀机龙头)。

    风险提示:下游半导体芯片增长不及预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中科三环 持有 -- 研报
中国石油 中性 -- 研报
恒华科技 持有 -- 研报
北新建材 买入 -- 研报
双汇发展 买入 -- 研报
伊利股份 买入 -- 研报
佳力图 持有 -- 研报
华体科技 买入 -- 研报
烽火通信 买入 -- 研报
中际旭创 买入 -- 研报
天源迪科 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中科三环 1.00 1.66 研报
中国石油 0.77 0.71 研报
恒华科技 0 0 研报
北新建材 0.93 1.16 研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
双汇发展 1.70 2.88 研报
沪电股份 0.46 0.28 研报
光迅科技 0.95 0.90 研报
中际旭创 0.00 0.70 研报
佳力图 0 0 研报
烽火通信 1.07 1.21 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 35 持有 持有
用友网络 33 持有 持有
中信证券 32 持有 买入
伊利股份 32 持有 买入
当升科技 27 持有 持有
三一重工 26 持有 买入
上汽集团 26 持有 持有
中国平安 26 持有 中性
中航机电 26 持有 买入
先导智能 26 持有 买入
通威股份 25 持有 买入
双汇发展 25 持有 买入
宋城演艺 25 持有 持有
隆基股份 24 买入 买入
用友网络 23 持有 持有
伊利股份 23 持有 买入
贵州茅台 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 616 98 341
汽车制造 361 38 207
化工行业 353 55 141
生物制药 341 55 202
金融行业 302 27 134
电子器件 292 51 159
建筑建材 281 47 153
机械行业 244 51 126
房地产 196 28 109
电力行业 174 30 68
服装鞋类 173 20 85
商业百货 168 27 89
食品行业 167 25 78
酿酒行业 164 17 80
农林牧渔 161 25 61
交通运输 156 29 79
酒店旅游 154 19 63