新能源与电力设备行业周报:新能源节后开工旺盛,关注电网信通领域投资

本周重要事件:能源局公布2018年光伏发电市场环境监测结果;岷江水电重组置入国网信产集团资产复牌;福莱特A股上市交易。 板块配置建议:新能源产业节后基本面强势依旧(节前提价逐步落实、企业开工率高企、政策/规划将落地、Q1业绩高增),此外,潜在的风电电价政策大幅调整可能引发实质性抢装,短期继续重点推荐光伏板块中“优势环节中的优质企业”,同时关注风电抢装逻辑兑现;电力设备继续看好特高压行情持续性,两直两交主设备中标体量和单价有所超预期;新能源车方面,新政落地前抢装继续火爆,龙头企业国际订单/产能连续催化,短期仍有一定做多时间窗口,锂价接近底部区域,可逐步战略关注。 本周重点组合:通威股份、隆基股份、信义光能、福莱特玻璃、国电南瑞。

    新能源发电:节前产品提价逐步落实,南网高效组件招标价格维持坚挺,静待政策落地发令枪响,维持板块推荐。 节后部分新签订单已逐步落实节前两大龙头硅片企业的提价,同时部分上游硅料散单价格也有所跟涨,产业景气维持高位。本周南方电网40MW组件招标开标,全部产品规格均为310MW以上高效单晶PERC组件,预计Q2/Q3供货的标段价格普遍集中在2.2~2.3元/W,较现价并无明显下跌,企业基于当前订单排产和对未来价格展望做出竞标报价,充分反映出高效产品今年良好的供需格局,以及相对高的溢价和企业超额利润至少在未来2个季度内大概率维持。静待政策落地打响国内项目开工发令枪,同时再次提示光伏企业一季报及强势产品价格有望再次触发盈利一致预期上修。 电力设备:岷江水电拟通过资产置换和发股方式收购国网信产集团,国电南瑞有望迎来新一轮催化。

    岷江水电近日披露重组方案,拟通过置出原有主营业务及发行股份置入包括国网信产集团四家子公司,国网信息产业集团是国网全资子公司,业务覆盖芯片、通信、数据、运维、安全等电网信通完整产业链。本次事件进展之快,体现了国网推行混改的巨大决心和快速执行力。受益于国家电网在电力泛在物联网领域的建设和投资重点,电力信息通信领域作为实现IOT的基础设施迎来新一轮快速投资爆发,当前一年电力信息通信行业规模大致在200-300亿元,未来电力云网融合基础设施、云平台、各类基于云平台的SAAS应用以及电力专网建设将继续将信通相关建设年投资提升至2020年的500亿及2025年的1000亿。南瑞本次资产重组将南瑞集团信通领域三大核心公司置入上市公司,基本覆盖了未来信通投资的各个重点方向,随着信通事业部的技术、研发、销售分工的逐步理顺,南瑞信通市场份额有望进一步由当前的15%加速提升,2018年中报国电南瑞信通板块营收增长50%,核心子公司信通科技利润达到3亿同比增长高达400%,我们预计未来两年南瑞整体信通营收增长在30%左右,继续重点推荐。

    新能源汽车:2019年第一批推荐目录发布,能量密度再创新高;宁德时代德国电池工厂2026年产能将增至100GWh。 2019年第1批新能源汽车推荐目录发布,纯电动乘用车最高系统能量密度达到182.44Wh/kg再创新高。大众e-Golf、别克Velite6纯电动、比亚迪宋MAX EV600、传祺AION.S等热门车型均上榜此次目录。 宁德时代宣布将德国电池工厂产能从原计划2022年14GWh提升至2026年100GWh,届时将成为全球最大的电池生产基地。欧洲主要车企加速新能源汽车进程,宁德时代在国际市场的先发优势将逐步体现。

    风险提示:产业链价格竞争激烈程度超预期。