国防军工行业周报:c919将加速生产,韩承担驻韩美军经费首次突破万亿美元

类别:行业研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:沈繁呈 日期:2019-02-20

行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅4.86%,位列29个一级板块涨跌幅第15位。国防军工三级行业中,兵器兵装、航空军工、航天军工、其他军工均上涨,涨幅分别为6.69%、4.61%、3.88%、5.30%。

    中国加速量产C919,今年将有3架新飞机进行首飞。全国人大代表、中国商用飞机有限责任公司副总经理、C919大型客机总设计师吴光辉6日在十三届全国人大一次会议上海代表团全体会议上透露,C919第三架客机预计今年年底之前在上海浦东机场第五跑道首飞。他并透露,明年还有三架飞机要进行首飞,整个适航取证的试飞总共有6架飞机参与。在适航审查上,吴光辉表示,C919将通过中国民航和欧洲适航当局进行联合审查,确保飞机达到最好、最安全的状态。据悉,中国民用航空局(CAAC)于2010年受理了C919型号合格证申请。2016年,欧洲航空安全局(EASA)受理了C919型号合格证申请。

    首次突破万亿韩元,韩承担驻韩美军经费增加8%。韩国与美国日前就驻韩美军的2019年驻扎经费达成协议,韩国同意承担约1.0389万亿韩元(约合9.2亿美元),比2018年增加8%。《日本经济新闻》2月11日报道称,韩国的负担额首次超过1万亿韩元,还把此前长达5年的驻扎经费协议有效期间缩短为1年。针对2020年的美军驻扎经费,韩国方面担心美国进一步加强施压,要求韩国增加承担金额。

    投资建议:我们建议三条投资主线:第一,重点关注军工行业内景气度较高的航空产业,包括:中直股份、中航沈飞、中航飞机、航发动力。第二,关注在中美贸易战背景下,军工电子元器件自主可控领域的机会,包括景嘉微、火炬电子、烽火电子。第三,关注北斗产业链,包括振芯科技、海格通信。

    风险提示:订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降;系统性风险。

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