传媒行业周报:节后首周开门红,关注重点游戏上线进程与影视板块个股估值修复机会

节后首周成长股领涨,传媒板块亦录得开门红。行业经历三年下跌已处于历史估值低位,各子板块内部分化持续,部分标的商誉减值风险已充分释放,关注内生绩优龙头与超跌反弹机会。

    重点游戏产品上线日期临近,关注版号发放正常化后重点游戏产品兑现节奏。本周第五批国产游戏版号下发,本批共计91个,包括吉比特《糖糖蛋糕店》、金科文化《异域争霸》《枪神破甲》等,但腾、网无新游获批。版号发放已基本进入正常化阶段,需重点关注产品上线兑现节奏。重点推荐完美世界(《完美世界》手游预计3月上线,腾讯代理模式下公司不记收入递延,有望贡献显著业绩弹性),三七互娱(《一刀传世》上线第二个月排名升至iOS游戏畅销榜第4,《斗罗大陆》上线首月稳定排名top 40,新游优异表现望带动收入持续环比高增长),游族网络(《权游》页游2/14海外正式上线,预计3月进入推广期,1H19有《权游》《山海镜花》等手游储备,海外发行存较高拓展空间),吉比特。

    影视板块,推荐。春节档低于预期,中国电影、北文出品的《流浪地球》春节档夺冠,累计票房有望突破50亿。近期关注2/22上映卡梅隆新作《阿丽塔:战斗天使》(中国电影发行)。推荐北文(连续推出《战狼2》《我不是药神》《流浪地球》,证明公司优质内容产出能力,提升长期估值水平)、中国电影(1Q19受益头部项目及进口片表现);推荐欢瑞世纪(业绩稳健增长,艺人经纪与优质剧集制作双轮驱动,存在较高估值修复空间)。

    海外互联网板块,阿里2/14官宣入股哔哩哔哩8%股权,双方合作进一步加深,B站未来依托阿里淘宝优势有望进一步帮助加强UP主变现能力,有助于提升自身社区生态活力,建议持续关注。

    风险提示 行业增速放缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险; 解禁减持风险。