科技新基建系列深度报告之二:云计算的新一站,私有云成为重要投入方向

1、科技新基建引领经济发展

    以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的“科技新基建”将成为经济增长的重要引擎之一。预计私有云专有云混合云成为吸纳投资资金的主要方向。来自政府、大型企业的私有云、专有云、混合云需求的快速提升和数据中心建设投入,对于各大2B行业细分龙头,IaaS硬件供应商,云服务厂商构成中长期利好。科创板启动有望成为科技类公司估值水平抬升的催化剂,2010年创业板开闸已有例证。同时《公司法》修订鼓励上市公司回购,我们认为也将带来机制性机会。

    2、云计算高速成长,私有云混合云专有云有望迎来发展

    中国云计算行业已经经历一轮快速成长期,但主要是公有云,尤其是互联网和C端服务需求快速增长。随着互联网增速放缓,2018年云计算厂商和行业客户都开始意识到B端互联网和云计算的市场机会开始到来,阿里云、腾讯云等行业巨头通过与细分行业龙头的股权合作,进一步的深入到产业互联网的建设中来。由于对数据的安全性、私密性的重视,公有云很难成为政府和大B客户,上云用云的最终选择,当前我国市场上私有云市场规模仍大于公有云且保持稳定增长。另一方面,Wikibon等研究机构纷纷看好私有云混合云前景。2B产业互联网包罗万象,市场才刚刚起步,“科技新基建”的提出将成为进一步的投资驱动力。

    3、国内外公有云巨头纷纷推出私有云混合云产品

    国内外公有云巨头近年来纷纷推出私有云混合云专有云产品。2018年6月,阿里推出ApsaraStackEnterpriseV3.0,ApsaraStack面向大中型企业,是基于与阿里云同样的底层专有云架构。2017年6月份,腾讯云正式发布专有云TStack,TStack支持私有化部署和云化部署,具备混合云管理能力;2018年1月22日,腾讯推出TCE矩阵,矩阵中包含企业版、大数据版、敏捷版以及首推的AI版专有云。2018年4月,微软AzureStack混合云解决方案正式实现在华商用,AzureStack混合云解决方案是Azure公有云在本地数据中心的延伸。2018年12月,AWS在年度大会上首次正式推出混合云产品AWSOutposts,将AWS引入本地数据中心。除此以外,华为、IBM、Oracle、百度、谷歌等各巨头也纷纷推出了自己的私有云混合云方案。

    4、国内私有云混合云专有云市场竞争格局

    国内私有云市场主要客户为政府(政务云)、央企及大型国企以及大中型民企(特别是互联网企业),若按行业分,政府、制造业、金融业三者可占私有云市场份额的60%。私有云市场格局较为分散,参与者众多。计世资讯发布了“2018年私有云市场品牌竞争力分析象限图”,华为、新华三、VMware、华云和EasyStack五家企业实力最为强劲,处于领导者象限。私有云市场上,云服务厂商主要分为两种模式:产品模式和服务模式,外资产品化程度高,外资企业和少部分国内企业采用产品模式;绝大多数国内企业基于开源OpenStack开源技术,采用服务模式,服务模式契合国内需求。超融合一体机为私有云提供更便捷解决方案,是私有云落地的主要形式,私有云加速落地将利好超融合厂家。5、相关标的

    深信服、浪潮信息、中科曙光、宝信软件、神州数码、太极股份、东华软件等。私有云专有云公有云市场如果集中高速发展主要利好三类企业。一是IAAS层厂商,相关标的有服务器提供商浪潮信息、中科曙光,IDC服务商宝信软件。二是龙头系统集成商,系统集成商深耕行业,了解行业需求和流程,一方面会直接参与私有云的建设,另一方面,随着公有云巨头纷纷发力私有云,卡位大B端,未来混合云模式一定会随之兴起,在混合云架构下,相应的服务需求也有望兴起,系统集成商有望跟随公有云巨头获得服务型市场,相关标的包括系统集成商龙头以及云服务商神州数码、东华软件,电子政务龙头太极股份。第三类是超融合一体机提供商,超融合有望成为未来混合云落地的主要模式,相关标的为深信服。

    风险提示:商誉会计处理可能带来的业绩修正风险;巨头混合云私有云战略推进低于预期;政务云投资受政策影响较大,政策支持低于预期。