房地产行业2019年第7周:龙头1月销售增速放缓,西安等地降低落户门槛

春节后首周板块上涨1.9%,表现仅好于银行及非银:春节后首周大盘上涨2.81%,周表现迎来六连阳,地产板块上涨1.91%,在28个行业中排名26位,仅好于银行及非银板块。年初至今板块上涨7.1%,跑输大盘近4pct。本周板块涨幅前五为华丽家族、市北高新、世荣兆业、华业资本及我爱我家;跌幅前五为万科A、荣盛发展、长春经开、保利地产及金地集团,重点公司股价小幅回调,本周重点公司中中南及世联涨幅分别为8.3%及5.7%,表现靠前,中南可能受益上海第三机场落户南通海门的传闻,此外华夏、新城、招蛇同样录得小幅上涨。今年以来尽管板块整体表现并不突出,但重点公司表现较为亮眼,尤其新城及中南,年初至今涨幅超20%,华夏、金地、荣盛、万科及招蛇涨幅也超10%。

    重点公司公告1月销售;上海深圳楼市定调三稳;西安等地降低落户门槛;绿地121亿获中民投董家渡地块50%股权等:1)本周部分重点公司发布1月销售情况,龙头增速整体放缓,其中万科恒大荣盛1月销额同比下滑,华润金地中南增速超30%;2)上海深圳本周召开会议,关于楼市均提到三稳,截至目前多地2019年楼市定调提三稳;3)西安常州降低落户门槛;4)中民投遭遇违约风波后绿地以121亿获其董家渡地块50%股权,债务危机暂时缓解,值得注意的是中民投为阳光城第一大单一股东,持股超18%。

    维持推荐新城、万科及保利:今年以来板块龙头表现突出,涨幅基本超过10%,新城、中南超20%。总体来看宏观及行业政策环境均有改善,板块有望迎来估值修复。而对于行业基本面,我们认为对于2019年不必过于悲观,预计2019年销面基本维持平稳,同比降幅在5%左右,一二线可能出现量升价稳的态势,而三四线出现分化,地产投资增速在3%-5%之间。我们维持推荐新城、万科及保利。

    风险提示:行业及信贷调控政策超出预期、宏观经济表现不及预期、房产税出台超出预期