2019年1月原油成品油进出口数据分析:2018年原油加工量同比增长6.2%

类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:邓勇,朱军军 日期:2019-02-19

原油价格缓慢回升,进口量同比有所增加。2019年1月,布伦特原油月度均价为60.09美元/桶,环比增长2.76美元/桶(+4.8%),国际油价有所回升。2019年1月,我国原油进口量为4260万吨,同比+4.8%,环比-2.7%。2019年1月日均原油进口量为137万吨。

    2019年1月原油进口均价环比减少9.88%。1月我国原油进口均价为59.66美元/桶,环比减少6.54美元/桶(-9.88%)。由于2019年1月国际油价缓慢回升,我们预计后续原油进口均价会有所回升。

    1月我国成品油净出口量同比增加63.5%。1月份我国成品油出口量542万吨,同比+31.6%,环比-7.51%;成品油进口量338万吨,净出口量204万吨,同比+63.5%,环比-25.83%,成品油净出口量与去年同期相比大幅增加,和上月相比出现小幅回落。

    2018年12月原油加工量同比增加4.19%(数据延迟1个月)。2018年12月,我国原油加工量为5116.9万吨,环比+1.41%。2018年全年,我国累计原油加工量6.02亿吨,同比+6.2%。

    2018年12月成品油产量同比增长0.2%(数据延迟1个月)。2018年12月,我国成品油产量为3061.2万吨,同比+0.2%,环比+0.3%;汽油、煤油、柴油产量分别为1188.9万吨、400.3万吨、1472.0万吨,同比分别为+6.7%、+15.3%、-7.6%,单月柴汽比1.24。2018年全年,我国累计原油加工量6.02亿吨,同比+6.2%;成品油累计产量3.64亿吨,同比+1.7%;汽油累计产量1.40亿吨,同比+5.7%;煤油累计产量4727万吨,同比+11.8%;柴油累计产量1.77亿吨,同比-3.5%。

    多数石化产品价差出现10%以上同比回落。1月,苯-石脑油价差有20%以上的环比回落,而乙烯-石脑油价差有14.3%的回升,主要是由于乙烯价格回暖。1月乙烯价格由820美元/吨上涨到990美元/吨,涨幅20.7%,截止到2019年2月15日,乙烯价格为1025美元/吨,较1月底上涨3.5%。综合来看,多数石化产品1月价差较2018年出现10%以上的同比回落,丙烯-石脑油和丁二烯-石脑油价差与去年基本持平。

    天然气价格各个环节全梳理。我们对我国天然气价格各个环节进行了全面梳理。目前,门站价=井口价+管输费,由可替代能源净回值法确定门站价,并实行基准门站价管理,我们认为未来门站价会完全市场化;终端价=门站价+配气费,目前仍为政府指导价,实行基准价格或最高价格管理。

    投资建议。我们认为未来几年天然气的需求仍将保持高速增长,建议关注逐步聚焦天然气主业的新奥股份,拥有LNG接收站以及LNG加工厂的广汇能源,以及民营燃气分销企业新奥能源(港股)。

    风险提示:天然气需求不及预期,天然气政策变动等。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
精锻科技 买入 -- 研报
天通股份 买入 11.10 研报
天士力 持有 24.09 研报
长春高新 持有 -- 研报
天味食品 持有 -- 研报
伊利股份 持有 -- 研报
药明康德 持有 -- 研报
阳光城 中性 -- 研报
恩华药业 买入 -- 研报
沪电股份 买入 -- 研报
龙蟒佰利 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
精锻科技 0.85 0.85 研报
天通股份 0.14 0.14 研报
天士力 1.27 1.43 研报
长春高新 0.94 1.58 研报
天味食品 0 0 研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
药明康德 0 0 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
恩华药业 0.46 0.61 研报
沪电股份 0.46 0.28 研报
龙蟒佰利 4.05 1.83 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
伊利股份 31 持有 持有
贵州茅台 30 买入 买入
五粮液 28 持有 持有
先导智能 28 持有 持有
万科A 26 买入 买入
中信证券 25 持有 中性
上汽集团 25 持有 持有
五粮液 25 持有 持有
三一重工 24 持有 买入
通威股份 24 持有 中性
贵州茅台 24 持有 买入
用友网络 24 持有 持有
新华保险 24 持有 买入
中顺洁柔 24 持有 买入
首旅酒店 23 持有 持有
瀚蓝环境 23 持有 持有
万科A 23 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 501 90 255
建筑建材 299 50 161
机械行业 290 53 127
化工行业 273 56 107
生物制药 266 50 150
汽车制造 264 32 134
电子器件 233 53 128
金融行业 217 27 77
酒店旅游 181 21 50
食品行业 179 25 68
酿酒行业 176 17 86
房地产 175 29 108
煤炭行业 174 30 84
钢铁行业 169 24 73
交通运输 155 25 68
商业百货 149 37 65
有色金属 136 29 46