化工行业周报:钛白粉价格上涨,周期品春季行情可期,重点推荐柔性显示产业链

类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:宋涛 日期:2019-02-19

本周行业观点:

    优选成长,关注OLED 可折叠应用元年,柔性显示材料迎变革机遇,柔性显示材料重点推荐:新纶科技(常州三期CPI 涂覆、PI 浆料、OCA 等柔性显示材料)、鼎龙股份(PI 浆料),关注时代新材(PI 膜);有机发光材料重点推荐:濮阳惠成、万润股份、强力新材,关注飞凯材料;薄膜封装材料重点推荐:雅克科技。锂电材料建议关注细分龙头恩捷股份、新纶科技、光华科技、新宙邦、道明光学;半导体材料其他建议关注雅克科技、鼎龙股份;

    其他新材料建议关注国瓷材料、光威复材。

    中央经济工作会议推动财政政策加码,货币政策边际放松,中期经济刺激政策仍有待观察;

    周期品由于节日效应短期低迷,但下游企业库存仍相对较低,春季行情可期。本周主要细分子领域PVC、纯碱库存回升;油价进入震荡区间,节后POY 库存低于往年水平,下游需求在逐渐恢复中,本周POY 与原料价差、PTA 与PX 价差分别为1280、540元。农资需求表现平淡,化肥价格稳定。聚合MDI 和纯MDI 下游市场需求较弱,聚合MDI 市场本周价格上涨300-600元/吨,纯MDI 价格持稳,万华19年2月中国地区聚合MDI 分销市场挂牌价13200元/吨(比1月份价格上调700元/吨),直销市场挂牌价13500元/吨(比1月份价格上调700元/吨);纯MDI 挂牌价23700元/吨(同1月份相比没有变动)。本周国内外钛白粉龙头宣涨,龙蟒佰利硫酸法钛白粉对国内客户提价500元/吨、对国际客户提价100美元/吨,Venator 对北美市场提价150美元/吨。上游煤炭价格略有上涨,布伦特油价维持60美元。

    本周油价止跌回升,油价中枢仍维持合理区间,关注煤化工,建议重点关注华鲁恒升,鲁西化工,精细化工品甜味剂龙头金禾实业;同时关注一体化产业链龙头万华化学; PX 随着福海创、恒力等装置复产及投产,产业链利润有望重新分配,推荐产业链一体化龙头恒逸石化。制冷剂景气持续,今年均价高于去年,建议重点关注巨化股份。18年钾肥合同价格为CFR 290美元,较2017年合同价格上涨 60美元/吨,62%钾肥折算成国内约2300元/吨,长期看钾肥价格有望持续维持高位,建议关注盐湖双龙头盐湖股份(化工项目逐步扭亏)、藏格控股。磷产业链长景气复苏,关注行业龙头兴发集团、云天化,复合肥龙头重回增长,同时估值较低,建议重点关注新洋丰、金正大。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
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新华保险 买入 -- 研报
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柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
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盈利预测

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拉卡拉 0 0 研报
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股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 35 持有 持有
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三一重工 33 持有 买入
华泰证券 28 持有 买入
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贵州茅台 25 买入 买入
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恒瑞医药 23 买入 买入
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行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 406 74 216
汽车制造 349 31 208
钢铁行业 337 28 210
化工行业 287 52 96
金融行业 260 24 122
电子器件 259 48 147
生物制药 221 42 126
建筑建材 212 33 97
机械行业 207 42 87
房地产 172 22 111
酒店旅游 172 20 56
家电行业 170 14 102
交通运输 162 23 76
酿酒行业 148 15 84
有色金属 141 34 55
服装鞋类 128 16 69
商业百货 128 19 77