建材行业水泥市场周报:节后市场仍待复苏,局部策略性调价

类别:行业研究 机构:华融证券股份有限公司 研究员:贺众营 日期:2019-02-19

本周水泥市场综述

    本周全国水泥市场价格小幅回落,环比节前跌幅为0.28%。价格下跌区域主要是广西、河南和江苏个别区域,幅度20-30元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为59.19%,较上周上升0.19个百分点;其中省会城市水泥库存为59.2%,较上周上升0.33个百分点。

    本周主要区域价格走势

    华东地区水泥价格继续下调。江苏苏锡常个别水泥企业为修正价差针对客户下调30元/吨,价格仍有下调预期。扬州和泰州袋装价格下调40元/吨。浙江地区水泥价格平稳。未来一至两周区域雨水天气较多,市场启动或将比较缓慢。从目前价格水平看,浙江仍然处于偏高水平,并且与熟料价差较大,所以在市场需求未完全启动前,水泥价格或将继续回落。安徽合肥、芜湖和铜陵等地水泥价格平稳。据了解,部分水泥企业生产线春节期间未检修,近日陆续开启停窑检修,短期库存尚可承受。

    中南地区水泥价格出现下调。广东湛江地区袋装价格下调10元/吨。珠三角地区水泥价格平稳,广西金鸡滩、西津和贵港等六座船闸停航7-20天不等,水泥进入珠三角受限,利于广东市场价格稳定。广西南宁、百色、贵港和玉林等地区袋装水泥价格下调20元/吨,部分企业散装和熟料跟随下调10-20元/吨。另外,六座船闸停航7-20天,对后期水泥和熟料外运造成较大影响,企业为抢占市场份额,消化库存,纷纷下调价格。河南郑州地区水泥价格偏弱,春节前外围新乡地区企业价格走低20-30元/吨,后期价格走低趋势明显。

    中南地区水泥价格开始走稳。1月25日后,工人开始陆续返乡,工程和搅拌站开工率下降明显,水泥需求大幅减少。春节将至,广东水泥企业错峰生产10天,预计库存将继续保持正常水平。广西南宁、玉林和贵港等地价格平稳,工程已经结束,企业员工陆续休假,水泥市场基本停滞。

    西南地区水泥价格以稳为主。四川成都及周边地区水泥价格保持平稳。2018年11月-2019年2月,水泥企业停窑限产40天。预计随着下游需求回升,价格将偏弱运行。重庆地区水泥价格平稳,预计正月十五后工程启动,企业才会陆续恢复正常生产。贵州铜仁地区部分企业价格下调10-20元/吨。云南德宏部分地区袋装水泥价格下调20-30元/吨。昆明地区水泥价格平稳,市场需求基本没有恢复,预计正月十五过后,工程才会大面积开工。

    投资策略

    春节过后第一周,受春节长假以及雨雪天气影响,下游市场需求仍未启动,仅有少量袋装备货需求,局部地区企业为打开市场销量,价格出现一定下调。考虑到未来一至两周南方地区雨水天气频繁,市场启动或将受到影响,再加上节前水泥价格累计回落幅度不大,所以在市场需求未启动前,局部地区水泥价格仍有回落的可能。建议关注行业和区域龙头。

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