电力设备与新能源行业2019年第1批推广目录点评:高能量密度车型占比提升

2019年第1批推广目录106款车型:2019年2月,《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019年第1批)》相关车型及主要参数发布,共有49家车企106款车型入选。19年第1批推广目录中,新能源乘用车54款,占比50.94%;客车32款,占比30.19%;专用车20款,占比18.87%。纯电动车型有98款,插电式混合动力车型有8款,燃料电池车型0款。

    新能源乘用车:共有27家车企,54款车型入围,安徽江淮(6辆)、比亚迪(5辆)占比较多。纯电动车型46款,插电式混合动力8款。纯电动车型中,42款车型能量密度大于等于140Wh/kg,占比达到91.30%,此外,有14款车型能量密度达到160wh/kg,占比30.43%,高能量密度趋势显著,其中山西新能源汽车有1款能量密度182wh/kg。配套电池类型看,48款车型配套三元锂电池,在乘用车中占比88.89%。

    纯电动乘用车续航里程大多在300km以上:我们统计了纯电动乘用车的续驶里程,共计46款,200-250km为1款,占比2.2%;250-300km为4款,占比8.7%;300-400km为16款,占比为34.8%;400km以上的为25款,占比54.3%,续航300km以上车型占比达89.1%,高续航比例进一步提升。

    新能源客车:共有14家车企,32款车型入围。纯电动车型32款,没有燃料电池款。在纯电车型中,31款车型能量密度高于135Wh/kg,占比达到96.88%。配套电池类型看,32款配套磷酸铁锂电池,在客车中占比达100%。

    新能源专用车:总计15家车企,20款车型入围。19年第1批中专用车20款为纯电动,其中,4款车型能量密度在115-140Wh/kg之间,占比达到20%;16款车型能量密度大于140Wh/kg,占比达到80%;磷酸铁锂车型13款(占比65%),三元锂离子6款(占比30%),锰酸锂1款(占比5%)。

    电池供应商方面,宁德时代电池供应量仍居首位。采用宁德时代电池的乘用车有6款,客车7款,专用车7款,总数依然最高,总共有20款车型都是用的宁德时代的电池。另外,有4款乘用车、7款客车及2款专用车使用国轩高科电池。

    投资建议:1月销量大超预期,龙头满产,业绩高增长较确定。继续推荐1季报高增长的龙头标的:电池龙头(宁德时代、比亚迪);锂电中游的优质龙头(新宙邦、天赐材料、璞泰来、当升科技、星源材质;恩捷股份、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科、关注欣旺达);核心零部件(汇川技术、宏发股份);同时逐步布局股价处于底部的优质上游资源钴和锂(天齐锂业)。

    风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。