电信运营:联通41.6万台基站采购结果公示事件快评

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:马天诣 日期:2019-02-18

本报告导读:

    中国联通41.6 万4G 基站华为中兴等中标,利好相关产业链发展。

    摘要:

    2月13日晚 间中国联通采购与招标网公布,中国联通无线网络整合项目中标候选人及名次(涉及L900及L1800基站41.6万站、L1800整合、软件功能等,预算金额达348.4亿元),其中华为第一,中兴第二,爱立信第三,诺基亚第四。

    本次中国联通无线网络整合实际是频谱重耕,目前中国联通LTE 网络使用的主要频段以1800MHz 为主,通过频谱重耕,大规模采用900MHz 低频段,可以进一步提升网络覆盖能力(900M 相比1800M,覆盖距离可增加约1倍,穿透力约多两堵墙)。同时,我们从采购与招标网了解到,前期联通开展了900MHz 无线设备公开测试,要求参测设备需满足支持LTE FDD(eMTC)、WCDMA、GSM、NB-IoT 多制式系统的配置功能,也就是一台基站设备将支持2/3/4G、物联网及数据网灵活配置,既降低了设备投资成本,又可进一步的助力创新业务开展。

    本次新建LTE 基站数量规模超历史最大值(相比2016年新增33.7万,2017年新增11万,2018年上半年新增6万)。由于后期的扩容必须是同厂家设备,未来如果5G 非独立组网实施,5G 基站也必须与4G 同厂家配置,因此本次中标结果意义较大,厂家在报价方面均打了不同程度的折扣,其中华为报价281.4亿(折扣为0.81),中兴267.5亿(折扣为0.77),爱立信209.6亿(折扣为0.6),诺基亚346.8亿(折扣为0.995),考虑项目实施时各个厂家会有一定的设备赠送,实际设备购价会低于报价。从份额情况来看,华为中兴前两名份额约77%,爱立信和诺基亚不足3成,相比之前国外厂家份额稍有增长,相比之下爱立信折扣较大一定程度反映了对市场份额的重视。

    联通在FDD-LTE 网络的进一步深耕布局(TDD-LTE 牌照2013年发放,FDD-LTE 牌照较晚为2015年发放),一方面是满足目前中国联通4G用户的增长需求,公司4G 用户2018年12月已达到2.2亿户,并保持持续增长态势,本次的低频重耕,可以把2/3G 用户有效迁移到4G,进一步促进创新业务的发展;另一方面也是为了未来5G 网络做准备,对NSA(非独立组网)而言,未来4G 网络和5G 网络将会长期共存,良好的4G 网络覆盖将为5G 的快速部署奠定基础。5G 网络2019年开展试商用、2020年规模商用时不我待,中国联通大力发展4G 网络我们认为一定会综合考虑5G 的长期发展,我们维持通信行业“增持”评级,基站设备的大力建设带动相关上游设备厂家的订单释放,推荐标的:中兴通讯(000063)、光迅科技(002281)。

    风险提示:中美贸易战升级矛盾加剧、5G 受国家政策影响进展推延。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
亿联网络 买入 -- 研报
日月股份 买入 -- 研报
林洋能源 买入 -- 研报
通威股份 持有 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
天能重工 买入 -- 研报
阳光电源 买入 -- 研报
新宙邦 持有 -- 研报
天顺风能 买入 -- 研报
国轩高科 买入 -- 研报
太阳能 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
美的集团 0 0.00 研报
苏泊尔 0.88 0.81 研报
青岛海尔 1.36 1.15 研报
浙江美大 0 0.56 研报
老板电器 0.78 0.94 研报
亿联网络 0 0 研报
日月股份 0 0 研报
林洋能源 0.67 0.75 研报
新宙邦 1.10 0.80 研报
太阳能 0.64 0.12 研报
宁德时代 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 34 持有 持有
万科A 34 买入 买入
五粮液 32 持有 买入
中信证券 29 持有 中性
海天味业 29 持有 持有
通威股份 27 持有 持有
万科A 27 买入 买入
三一重工 26 持有 买入
伊利股份 26 买入 买入
隆基股份 26 持有 持有
新华保险 26 持有 中性
泸州老窖 25 持有 持有
先导智能 25 持有 中性
保利地产 24 持有 买入
上汽集团 24 持有 买入
瀚蓝环境 24 持有 持有
中国国航 24 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 488 89 276
建筑建材 454 47 202
化工行业 412 51 143
机械行业 358 50 145
钢铁行业 345 30 156
汽车制造 299 39 165
金融行业 295 32 99
生物制药 278 53 179
电子器件 271 50 150
交通运输 254 29 107
煤炭行业 246 30 132
酿酒行业 241 17 113
房地产 233 26 140
家电行业 227 17 119
食品行业 193 23 81
电力行业 176 31 75
有色金属 170 35 60