半导体月报第4期:台企1月营收同比下滑,模拟公司出货数据亮眼

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:陈萌 日期:2019-02-18

费城半导体指数月内大幅上涨:截至2月15日收盘,费城半导体指数收1351.18点,月涨幅12.88%,近一年涨2.13%,月内跑赢纳指。本月费城半导体指数单边收涨,我们认为主要原因有两方面:首先,中美贸易谈判有所缓和,市场对谈判结果有较好预期;其次,各个大厂对19年下半年较为乐观,带动市场上涨。

    北美半导体设备出货额连续2个月同比下滑:12月份北美半导体设备出货额为21.09亿美元,同比-12.1%,环比+8.5%;同期日本半导体设备出货额为1680.98亿日元,同比+8.1%,环比-17.9%。连续两月同比下滑。

    台企月度数据公布同比大幅下滑,模拟芯片公司数据亮眼:1月份公布月度营收的80家台企中,33家同比增长,32家同比增速环比增长。而整体来看,合计营收1950亿新台币,同比-10.82%,同比增速环比下滑9.31pct,19年1月,台企数据在进一步恶化。从产品方向来看,以模拟芯片设计为主要产品的合计10家厂商1月同比增长26.11%,遥遥领先全产业链。以封装测试为主的14家企业1月同比下将40.22%,拖累产业链增长。

    19年全球半导体需求谨慎乐观,不同市场存在差异:从行业整体下游的需求情况来看我们认为19年全球半导体大概率呈现稳中有升的趋势。从市场产品分类来看我们偏向功率市场;从产业链结构上来看我们更加偏向无晶圆设计公司,主要原因有两点:首先我们认为19年全年需求稳中有升;其次,产业链结构中foundry产能利用率偏低,有利于设计公司获得更好的价格。综合以上两点我们认为具有较高技术壁垒的设计公司有望受益于成本下降,从而实现高于行业的增长。

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