钢铁行业:卓越推,南钢股份

本周行业观点:钢价全线上调,钢材库存回升。

    1、钢价全线上调。截至2月15日,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为4167元/吨、4012元/吨、3993元/吨、4781元/吨、5712元/吨、3880元/吨、4263元/吨,相比前一周分别变化1.58%、1.52%、2.14%、1.53%、0.67%、0.73%、1.02%。

    2、钢材社会库存环比有所回升。据中钢协统计,2019年1月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比有所回升。1月钢材库存总量854万吨,环比增加30万吨,上升3.6%;其中钢材市场库存总量749万吨,环比增加27万吨,上升3.8%;港口库存105万吨,环比增加3万吨,上升2.7%。

    3、唐山限产再出新政。2019年1月,唐山市发布《2019年二三季度重点行业错峰生产方案征求意见通知》,方案将分为两个阶段实施,第一阶段为3月1日至31日;第二个阶段为4月1日至9月31日。第一阶段,全市不承担供暖任务的钢铁企业烧结机(竖炉)限产50%,承担供暖任务的钢铁企业烧结机(竖炉)限产比例与高炉限产比例保持一致。第二阶段将全市划分两个区域,对上风向区域及市区钢铁企业进行错峰生产。

    4、2019年钢价仍将高位波动。随着2018-2019年供暖季的到来,空气质量情况将进一步影响各地政府、大气办对于钢铁行业企业的限产比例。一旦环保问题突显,各地仍有可能执行大规模的环保限产政策,从而使得钢材产品供给越发紧张,带动产品价格上涨。我们认为2019年,钢材产品价格仍将受到产能削减及环保限产政策的双重作用,呈现高位波动的状态。

    5、风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。