农林牧渔行业:非洲猪瘟下猪肉消费以及节后生猪价格走势的思考

目前为止,本轮周期猪肉消费同比往年未见明显下滑

    我国生猪养殖行业是典型的供给周期,需求端相对稳定,是居民第一大动物蛋白摄入来源,每年消费约5300-5500万吨猪肉,对应生猪约6.8-7.0亿头。然而2018年8月爆发的非洲猪瘟疫情,却使引发了市场对本轮周期猪肉消费同比下滑的担忧。

    我们认为,个别地区或者企业的猪肉零售端数据难以描述全国的猪肉消费全貌。而屠宰企业都是每日报价、按需屠宰,屠宰端代表的需求,所以生猪屠宰量基本反映了猪肉消费的变化。

    从商务部每月披露的全国生猪定点屠宰企业屠宰量数据来看,2018年8月非洲猪瘟疫情爆发后,生猪定点屠宰企业的屠宰量同比往年并未出现明显变化,甚至还略有增多。其中原因有二:其一,2018年8月后生猪价格跌幅明显(尤其北方产区),在价格相对低点,屠宰企业或贸易商积极屠宰并储备冻肉;其二,非洲猪瘟疫情下,本轮周期猪肉消费同比往年未见明显下滑。