新能源行业:清洁能源捷报频传,利好设备供应商

核电重启脚步加快,内陆项目有望拓宽未来增长空间。四台机组是3年来首批获得国务院核准的核电项目,此前已获能源局批复可开展前期工作的18座核电站的核准进度有望加快。我国所有在运及在建核电站均位于沿海地区,而全球几个核电大国的核电站主要分布在内陆。全球现有440多座核电站中位于内陆地区的占50%以上。我国此前已完成初步可行性研究审查的内陆储备厂址高达31个,若内陆核电通过核准,将为核电装机带来巨大的增量空间。

    利好长、短周期的核电设备供应商。核电设备按照生产时间是否大于1年可分为长周期设备和短周期设备。长周期设备包括核岛和常规岛(除阀门)的主要设备,短周期设备包括阀门、锆管、暖通系统、仪控系统等。长周期设备在得到能源局允许开展前期工作的批复后就进行招标工作,在核电站安全壳穹顶吊装前后进行集中供货。短周期设备招标自国务院核准机组开工后启动,贯穿电站建造全程。因此,我们认为国务院核准通过将率先利好短周期设备的招标启动,随后核准电站的开工建设则将有助于此前已招标完成的长周期设备商的业绩释放。

    海上风电获批提速,行业景气度继续回升。19年1月江苏发改委一次性核准24个海上风电项目,总装机规模达6.7GW,总投资超过1,200亿元。根据《风电发展“十三五”规划》,到2020年全国海上风电开工建设规模达到1,000万千瓦,累计并网容量争取达到500万千瓦。尽管海上风电的装机相较于陆上规模仍较小,推进进度也相对较为稳健,但审批核准的加快有助带动行业景气度提升,提振市场信心。

    投资建议:

    核电重启脚步有望加快、海上风电获批加速利好设备供应商。我们持续推荐风电整机制造商龙头金风科技(002202.SZ)、塔架厂商天顺风能(002531.SZ),建议关注康达新材(002669.SZ)、禾望电气(603063.SH)、中材科技(002080.SZ)以及核电设备供应商久立特材(002318.SZ)、江苏神通(002438.SZ)与浙富控股(002266.SZ)等。

    风险提示

    新能源装机规模不达预期;原材料价格大幅上涨;应收账款增长过快。