化工行业周报:原油收跌,节前化工品淡稳

上证综指上涨0.64%,化工行业下跌0.94%,弱于大市。子行业绝大部分下跌,其中石油化工、氨纶等子行业表现上涨,其它塑料制品、涂料等子行业跌幅居前。

    节前最后一周,物流车辆逐渐减少,甲醇多执行订单为主。山东地区大稳小动,周内多以合同量出货为主。华中、华北持续下探,幅度30-40元/吨不等

    醋酸价格整体走稳,除华东地区窄幅走高之外,其他地区醋酸价格变化不大。

    国内国内尿素市场小幅反弹。钾肥市场需求未有明显提振,成交仍显清淡,港口库存量持续增加,市场价格小幅松动。国内磷肥市场平稳。

    草甘膦市场横盘整理。95%原粉供应商主流报价至2.65-2.8万元/吨,主流成交下滑至2.45-2.5万元/吨。

    国内纯MDI市场区间整理。聚合MDI市场高位整理。现货需求支撑乏力,场内节日气氛浓厚,供需进入两淡,年内交投进入尾声,少量报盘平稳走势。

    国内氨纶市场稳定整理,厂家报价持续稳定。涤纶短纤市场行情偏淡。涤纶长丝市场行情偏稳。PTA及乙二醇在上周五大幅上涨后又震荡下跌,成本端支撑乏力。

    投资建议:

    2019年我们看好供需格局持续改善、成本端支撑显著的子行业及在进口替代等因素驱动下前景广阔新材料产业,看好各子行业具备规模优势的龙头型企业。我们认为2019年主要行业投资机会有两条主线:(1)景气下行背景下,关注估值低位、安全边际高的周期性龙头标的;(2)产业前景广阔、技术门槛高、处于产业进口替代进程的新材料行业的优质成长型企业。主要包括:农药--估值底部龙头企业市场份额不断提升;民营大炼化--处于产能扩张期行业集中度不断提升;新兴材料--进口替代空间广阔优质成长标的潜力大;电子化学品--贸易摩擦背景下半导体产业国产化需求迫切。

    重点公司推荐关注:

    华鲁恒升(600426)--成本优势突出新项目打开未来空间;恒逸石化(000703)--炼化民营龙头PX-PTA-涤纶全产业链布局;扬农化工(600486)--麦草畏和菊酯龙头持续加码新项目;飞凯材料(300398)--紫外固化龙头多领域蓄势待发;国瓷材料(300285)--内生外延齐头并进以陶瓷为基础多点布局;万润股份(002643)--环保材料放量OLED前景可期。

    风险提示:油价大幅下跌;环保力度低于预期;国际贸易环境恶化。