传媒行业一周观点:《完美世界手游》引领大厂版号进度,围绕业绩预告寻找底部绩优机会

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:文浩,冯翠婷,张爽 日期:2019-02-02

市场及板块走势回顾:上周传媒板块指数下跌0.80%,上证综指上涨0.22%,深证成指上涨0.19%,创业板指下跌0.32%。板块涨幅前三:新华文轩(+35.61%)、人民网(+7.66%)、北巴传媒(+7.54%);板块跌幅前三:暴风集团(-13.50%)、粤传媒(-10.41%)、华闻传媒(-7.81%)。美国中概股最近一周涨幅前三:航美传媒(+24.84%)、拼多多(+18.05%)、新东方(+17.59%);涨幅后三:人人网(-9.55%)、搜房网(-9.52%)、迅雷(-8.36%)。

    本周观点: 上周传媒板块指数表现弱于大盘,板块表现分化。游戏板块,我们自18年11月开始重点推荐,坚定认为版号放开已经是大势所趋,当下认为第一轮普涨后,关注各公司头部内容上线预期及19年业绩增长弹性。第四批版号中腾讯、网易、完美、游族等大厂游戏均在列,趋势上表明版号审批已经常态化,印证我们前期预期,继续推荐游戏已获得版号的【完美世界】,一并关注A股游戏龙头【游族、三七、吉比特】,细分出海【宝通】以及弹性【凯撒】,中概股【腾讯、网易】等。上周开始提示春节档电影板块有所表现后可以灵活把握,叠加吴秀波事件放大影响情绪。【北京文化】(-2.48%,《流浪地球》出品方)、【横店影视】(-5.09%)、【光线传媒】(-3.78%,《疯狂的外星人》出品和主发行方),上周博弈盘卖出后静待春节档票房表现。

    本周已进入业绩预告密集期,【宝通科技、平治信息、蓝色光标、昆仑万维】等均已发布了业绩预告,其中【宝通科技】预告18年20%~40%的增长亮眼,我们已发布深度报告强化推荐观点,【平治信息】预告18年112.31%~142.20%符合预期,关注战略股东引入进展。我们认为传媒标的商誉风险虽然存在,但考虑机构投资者前期已经充分意识,实质公告释放后的风险可控,而且有望存在超预期可能,建议围绕业绩预告后自下而上筛选相对底部绩优机会。

    关注领域及个股:1)游戏板块,第四批游戏版号已发布,腾网破蛋《完美》获版号利好板块,龙头【游族网络、完美世界、三七互娱】,【吉比特,腾讯、网易】等均已拿到部分版号,可关注各公司的头部内容上线情况。持续推荐出海受益【宝通科技】,弹性标的【凯撒文化】、其他【世纪华通(公告盛大注入)】,关注19Q1业绩增长情况;2)电影板块,二月春节档将近对电影板块有催化作用,临近月底灵活把握,重点关注《疯狂的外星人》投资及主发行方、参股猫眼2月4日即将挂牌港交所【光线】、《流浪地球》出品方【北文、中影】,渠道方【万达、横店】;3)国企板块,低估值、高分红、现金储备丰富的出版板块如凤凰传媒可关注;5G大逻辑及国网成立方向正确,可关注后续进展,如【广电网络、歌华、华数】等,还有人民网等;4)互联网独角兽【东财】,受益市场情绪回升,和券商板块共振,根据市场走势把握;5)营销板块,龙头【分众】长期不悲观但短期需要观察经济走势及解禁,建议关注超跌【思美(2.5~5亿回购,剥离爱德康赛股权降低商誉风险)、华扬、蓝标】;6)内容板块,国家税务总局自查影视行业申报税款117.47亿元,持续关注影视补税对行业影响力度,着重观察稀缺平台类公司【芒果超媒】,以及电视剧制作公司【慈文、华策】等;7)阅读板块,整治微信公众号短期影响不利,长期版权保护有利头部公司市占率的提高【平治、阅文、掌阅】;8)其他领域,版权保护长期受益的【视觉中国】,股价持续走高的创投股【新华文轩】及体育个股。

    风险提示:外部经济政治环境风险,行业增速减缓,文化内容监管趋严,商誉减值风险。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
富奥股份 持有 6.60 研报
旭升股份 持有 -- 研报
保隆科技 买入 -- 研报
星宇股份 买入 -- 研报
拓普集团 买入 -- 研报
银轮股份 买入 -- 研报
上海莱士 买入 -- 研报
海尔智家 买入 -- 研报
格力电器 买入 -- 研报
美的集团 买入 -- 研报
华泰证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
富奥股份 0 0 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
旭升股份 0 0 研报
星宇股份 0.72 0.78 研报
海尔智家 1.36 1.15 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
美的集团 0 0.00 研报
心脉医疗 0 0 研报
中海达 0.88 0.42 研报
海格通信 0.79 0.84 研报
振芯科技 0.57 0.36 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
中信证券 33 持有 买入
贵州茅台 29 买入 买入
华泰证券 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 持有
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 26 持有 买入
通威股份 25 买入 持有
伊利股份 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 中性
万科A 24 买入 买入
中顺洁柔 24 持有 买入
芒果超媒 24 买入 买入
三一重工 23 持有 买入
恒瑞医药 23 买入 买入
贵州茅台 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 450 75 242
汽车制造 388 31 224
钢铁行业 372 28 217
化工行业 305 52 99
电子器件 299 49 171
金融行业 292 23 140
生物制药 262 43 157
建筑建材 250 34 126
机械行业 219 44 95
酒店旅游 203 20 70
房地产 195 22 130
家电行业 190 14 119
酿酒行业 189 16 107
交通运输 174 22 82
商业百货 162 19 99
食品行业 151 21 69
服装鞋类 148 17 78