证券行业基金4季度券商持仓分析:基金加仓券商2.10pcts,配置比例明显提升

根据披露规则,公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露,而载有完整持股信息的半年报需待半年度结束60天以内完成披露。目前2018Q4公募基金十大重仓股已经完全披露,本文主要基于十大重仓股情况披露情况进行分析。

    我们从中筛选了普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型这4类公募基金(以此作为主动型权益基金代表,以下简称公募基金)的前十大重仓持股,以此分析基金中券商持仓的变化情况。券商行业整体分析取用隶属于申万宏源分类证券Ⅲ(申万)的股票池。

    1、板块持仓变动:

    以A股总市值为基础计算行业标配比例,券商股在经历了2014年末、2015年初的大行情之后,2016年起行业标配比例变化较为平稳。从2017Q4起,券商标配比例缓慢下降,主要原因是市场下行导致成交量持续萎缩,同时金融严监管持续,券商股价先于基本面走弱,整体股价表现相对于大盘超跌。2018Q4券商标配比例有所提升,为3.21%,环比上升0.42pct,主要原因是10月下旬起,政府“托底”政策叠加股权质押纾困基金逐步落地,券商板块走出较为明显的相对收益。

    受金融监管持续趋严影响,2017Q4起公募基金券商股配置市值占比大幅下滑,2018Q1&Q2占比均不足0.50%,为仅次于2013Q3的新低。2018Q3起公募基金券商股配置市值占比略有回升,2018Q3为0.79%;2018Q4受政策预期影响,公募基金券商股配置市值比例明显提升,为2.89%,环比上升2.10pct,但仍略低于券商于A股中市值占比(3.21%)。

    2、个股变动分析

    券商个股持仓方面,4季度公募基金十大重仓股券商持仓总市值排名前5的依次是中信证券、华泰证券、国泰君安、海通证券、广发证券,持仓总市值分别为90.68亿元、45.39亿元、23.21亿元、20.91亿元、10.72亿元。券商个股持仓市值变化方面,4季度公募基金十大重仓股中券商加仓市值规模排名前5的券商个股依次是:中信证券(+62.59亿元)、华泰证券(+25.49亿元)、国泰君安(+22.49亿元)、海通证券(+18.95亿元)、广发证券(+10.58亿元);太平洋为2018Q4唯一被减仓的个股,减仓规模为260万元。

    券商个股持仓基金数量变化方面,4季度公募基金十大重仓股中券商持仓基金数量增加排名前5的券商个股依次是:中信证券(+224家)、华泰证券(+150家)、国泰君安(+64家)、广发证券(+53家)、海通证券(+49家);减少的仅为太平洋(-1家)。