钢铁行业:南钢股份

本周行业观点:钢价稳中有升,唐山限产再出新政。

    1、 钢价稳中有升。截至1 月25 日,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为4097 元/吨、3946 元/吨、3900 元/吨、4711 元/吨、5672 元/吨、3842 元/吨、4197 元/吨,相比前一周分别变化0.47%、0.69%、0.28%、0.36%、0.21%、1.21%、0.84%。

    2、 唐山限产再出新政。2019 年1 月,唐山市发布《2019 年二三季度重点行业错峰生产方案征求意见通知》,方案将分为两个阶段实施,第一阶段为3 月1 日至31 日;第二个阶段为4 月1 日至9 月31 日。第一阶段,全市不承担供暖任务的钢铁企业烧结机(竖炉)限产50%,承担供暖任务的钢铁企业烧结机(竖炉)限产比例与高炉限产比例保持一致。第二阶段将全市划分两个区域,对上风向区域及市区钢铁企业进行错峰生产。

    3、 钢材社会库存环比有所下降。据中钢协统计,2018 年12 月,全国20 个城市5 大类品种钢材社会库存合计环比连续下降。12 月钢材库存总量824 万吨,环比减少36 万吨,下降4.1%;其中钢材市场库存总量722 万吨,环比减少52 万吨,下降6.7%;港口库存102 万吨,环比增加16 万吨,上升18.4%。

    4、 2019 年钢价仍将高位波动。随着2018-2019 年供暖季的到来,空气质量情况将进一步影响各地政府、大气办对于钢铁行业企业的限产比例。一旦环保问题突显,各地仍有可能执行大规模的环保限产政策,从而使得钢材产品供给越发紧张, 带动产品价格上涨。我们认为2019 年,钢材产品价格仍将受到产能削减及环保限产政策的双重作用,呈现高位波动的状态。

    5、 风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。

    本期【卓越推】南钢股份(600282)。