化工行业周报:节日市场交投清淡,关注绩优龙头企业

上周上证指数周涨幅0.22%,沪深300周涨幅0.51%,申万化工指数周涨幅0.60%,跑输沪深300指数0.09个百分点,上周涨幅靠前品种煤焦油(7.69%)、PTA(4.56%)、丙酮(4.14%)、己二酸(3.70%),跌幅靠前品种天然气(-11.00%)、丁二烯(-8.70%)、硫磺(-8.00%)、二甲醚(-6.87%)、环氧乙烷(-6.25%)等。

    最新WTI油价53.69美元/桶,周跌幅0.20%,布伦特油价61.64美元/桶,周跌幅1.69%。OPEC公布的2019年1月报告显示,该组织2018年12月原油产量减少75万桶/日至3157.8万桶/日,表明OPEC减产已迈出坚实的第一步,但据消息人士透露,俄罗斯1月1日至22日原油产量平均为1139万桶/日,略高于1月1日至10日的1138万桶/日的水平,高于此前减产协议规定(1119万桶/日)。国际原油市场多空消息交织,缺乏稳定的上涨动力。

    国内市场春节氛围渐浓,上下游企业逐步放假,供需两淡,同时物流即将停运,实际成交较少,目前厂家报价以稳为主,未来市场还需看节后开工情况。国内不断有政策出台:工信部发布《萤石行业规范条件(征求意见稿)》;生态环境部宣布将用4年时间完成第二轮中央生态环境保护督查及“回头看”;各省明确化工企业退城入园时间表;可关注政策带来的行业未来投资机会。

    逐步进入年报披露期,短期或存在博弈机会,我们建议关注绩优龙头企业。利尔化学预计2018年全年净利5.84亿,考虑计提长期激励基金(约5000万),业绩符合预期,同时广安利尔草铵膦及氟环唑产线将于2019年投产,公司作为国内草铵膦龙头企业,目前处于历史估值底部,值得长期持有。扬农化工预计2018年全年净利9.03亿,由于受中美贸易摩擦影响,公司麦草畏销量下滑,短期业绩低于预期,但长期抗麦草畏转基因作物的推广是大势所趋,公司菊酯全产业链充分受益国内环保高压,长期成长值得期待。利安隆是国内高分子助剂龙头企业,主营产品国产替代正当时,2018年全年业绩高增长可期。

    风险提示:环保督查不及预期;下游需求疲软;中美贸易关系恶化。