建筑材料行业:四季度公募基金有所减仓,板块配置回落至低配状态

事件:截至目前2018年四季度公募基金十大重仓股已经完全披露,我们选取了股票型基金中的普通股票型基金(剔除被动指数型基金和指数增强型基金)、混合型基金中的偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金作为样本,对建材板块的四季度公募基金持仓情况进行了分析。 四季度公募整体减仓,建材板块配置再次回落至低配状态。2018Q4样本基金十大重仓股中建材行业(中信分类)重仓持股占比为1.27%,环比Q3减少0.33pct,超配比例-0.19%(行业标准配置比例按行业流通市值占比计算),环比Q3减少0.32pct,继2018Q2以来再次回归低配状态。 个股持仓增减互现,持仓集中度变化不大。(1)个股持仓方面,2018Q4建材板块获公募基金重仓持有的股票共有21支,环比净减少1支,持仓集中度变化不大。其中新进入重仓持股名单的股票有祁连山、天山股份、西部建设和恒通科技4支,退出重仓持股名单的股票有海南瑞泽、金晶科技、鲁阳节能、青松建化、上峰水泥5支。(2)持仓总市值前五分别为海螺水泥(16.26亿元)、中国巨石(14.61亿元)、东方雨虹(13.86亿元)、北新建材(6.14亿元)和伟星新材(4.48亿元)。持仓占流通股比前五分别为东方雨虹(10.77%)、帝欧家居(10.29%)、金圆股份(5.36%)、中国巨石(4.31%)和北新建材(3.16%)。(3)个股持仓变动方面,2018Q4建材板块获公募基金重仓持有的21支股票中,环比上季度加仓的共有11支,环比减仓的共有9支,持平的共有1支。按流动A股占比计算,加仓幅度前五名依次是长海股份(+1.99pct)、再升科技(+1.12pct)、祁连山(+0.73pct)、帝欧家居(+0.70pct)、中国巨石(+0.32pct);减仓幅度前五名依次为东方雨虹(-6.51pct)、三棵树(-1.76pct)、华新水泥(-1.46pct)、万年青(-1.02pct)、海螺水泥(-0.74pct)。

    南方水泥股与装饰建材板块标的减仓较多,北方水泥股及玻纤板块小幅加仓。(1)以海螺水泥、华新水泥为代表的南方水泥股2018Q4集体遭遇减仓,海螺水泥、华新水泥、万年青、塔牌集团基金重仓持股占流通股比分别减少0.74pct、1.46pct、1.02pct和0.57pct,上峰水泥退出重仓持股名单(环比减仓0.17pct)。(2)相比之下,北方地区水泥股包括冀东水泥、祁连山、天山股份、宁夏建材获得小幅加仓,基金重仓持股占流通股比分别增加0.09pct、0.73pct、0.27pct和0.09pct。(3)装饰建材板块受地产链悲观预期影响整体也发生明显减仓,其中东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树基金重仓持股占流通股比分别减少6.51pct、0.37pct、0.73pct和1.76pct。(4)玻纤板块获小幅加仓,中国巨石、长海股份、再升科技基金重仓持股占比分别增加0.32pct、1.99pct和1.12pct。

    风险提示:宏观政策反复、贸易摩擦加剧、数据统计存在允许范围内偏差的可能。