建筑行业周报:基建持续回暖,房屋新开工高景气,看好基建投资机会

广义基建投资持续回升。据国家统计局,2018年全国固定资产投资(不含农户)635636亿元,同比增长5.9%,增速比上年同期回落1.3pct。12月份固定资产投资(不含农户)增长0.42%。其中,民间固定资产投资394051亿元,比上年增长8.7%,增速比上年提高2.7pct。基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)比上年增长3.8%,增速比1-11月份提高0.1pct,比上年回落15.2pct。其中,水利管理业投资下降4.9%,降幅比1-11月份扩大0.5pct;公共设施管理业投资增长2.5%,增速提高1.1pct;道路运输业投资增长8.2%,增速回落0.3pct;铁路运输业投资下降5.1%,降幅扩大0.6pct。根据我们的测算模型,2018年1-12月广义基建投资同比增长2.96%,增速比1-11月份提高了1.31pct。在国家提出加大基建补短板力度的背景下,基建投资增速持续回升。

    房地产投资增速回落,房屋新开工面积增速延续高增长。2018年1-12月,全国房地产开发投资120264亿元,同比增长9.5%,增速比1-11月份回落0.2pct,比上年同期提高2.5pct。其中,住宅投资85192亿元,增长13.4%,比1-11月份回落0.2pct,比上年提高4pct。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.8%。2018年,商品房销售面积171654万平方米,比上年增长1.3%,增速比1-11月份回落0.1pct,同比回落6.4pct。其中,住宅销售面积增长2.2%,办公楼销售面积下降8.3%,商业营业用房销售面积下降6.8%。1-12月房屋新开工面积209342万平方米,同比增长17.2%,比1-11月份提高0.4pct,比上年提高10.2pct。其中,住宅新开工面积153353万平方米,增长19.7%。

    推荐低估值基建蓝筹。国务院常会提出加大基建补短板力度,我们认为基建产业链或具有较好的投资机会。个股方面推荐中国交建(601800.SH)、中国铁建(601186.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国建筑(601668.SH)等。上述四大央企均为我国基建龙头。