建材龙头股2018四季度持仓分析:龙头配置降低创造2019年机会

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:鲍雁辛,黄涛 日期:2019-01-24

本报告导读:

    根据最近披露的基金2018年年报,分析机构持仓变化。2018Q4建材板块相对沪深300收益为-0.4%,其中水泥板块相对沪深300为-1.4%,龙头股交易结构调整充分。

    布局2019窗口期,早周期品种成为主线:市场对于2019年需求普遍持悲观态度,我们则认为2019年的需求预期的差距依然在,早周期品将成第一条为主线,重点发力依旧在东部地区。另一方面,信用收缩可能在2018年见顶,2019资金面的压力有望放缓。水泥股中A股推荐龙头海螺水泥、华新水泥、万年青、冀东水泥及金隅集团,H股推荐中国建材、华润水泥;重点推荐东方雨虹、中国巨石、北新建材、伟星新材、福耀玻璃,小市值重点推荐再升科技、丰林集团等。

    从个股配置上看,龙头建材股2018四季度公募机构整体持仓继续下降:建材板块进入基金前十大重仓股的数量由2018年3季度的25支下降至2018年4季度的21支,持仓股票风格依然集中在价值蓝筹,但比例明显降低,以目前的基金前十重仓持股占流通股比重及持股市值显示:海螺水泥、中国巨石、北新建材、伟星新材、冀东水泥、东方雨虹、华新水泥、大亚圣象获得机构的青睐相对较多。

    以环比的变动衡量(2018Q4末基金重仓的股数占流通股比例相对2018Q3末):东方雨虹、三棵树、华新水泥、再升科技、万年青受到机构明显减持,分别减持占流通股比例为6.89%、1.82%、1.45%、1.14%、1.02%;增持为长海股份、宁夏建材、祁连山、冀东水泥、天山股份,增持占流通股比例分别为1.92%、0.98%、0.71%、0.29%、0.28%。四季度整体建材板块配置继续降低;

    从2018Q4看,基金重仓持股持续减持最明显是东方雨虹、海螺水泥、北新建材,减持占流通股比例累积分别为6.89%、0.79%、0.46%,其中中国巨石、东方雨虹及北新建材截止2018Q4期末,机构重仓持股占流通股比例降至历史低位;东方雨虹2017Q1-Q3持有基金数目稳定在60家左右,2018Q4降至历史低位的24家,交易结构调整充分;

    海螺水泥重仓持股基金数目从2018年3季度末的208家下降至2018年4季度末的130家,持股数从1.07亿股下降至0.75亿股,持股家数和持股数量均下降,A 股机构重仓持股占流通股比例降低0.79个百分点。从重仓水泥股的各类型基金来看,

    (1)偏股混合型基金比例下降14%,股票型基金比例上升9%。

    (2)从基金的地域来看,重仓水泥中上海基金占比34%,北京23%,广深30%。

    风险提示:宏观经济下滑,原材料价格上升

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
招商蛇口 买入 26.25 研报
宁德时代 买入 -- 研报
京东方A 持有 -- 研报
天奇股份 持有 -- 研报
赢合科技 中性 -- 研报
上汽集团 买入 -- 研报
浪潮信息 买入 -- 研报
华泰证券 持有 -- 研报
海通证券 持有 -- 研报
中信证券 持有 -- 研报
桐昆股份 持有 15.75 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
招商蛇口 0 0 研报
宁德时代 0 0 研报
京东方A -0.05 -0.03 研报
天奇股份 0.58 0.40 研报
赢合科技 0 0 研报
华泰证券 0.47 0.35 研报
海通证券 0.44 0.36 研报
中信证券 0.73 0.42 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
浪潮信息 0.15 0.46 研报
桐昆股份 1.60 0.46 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 41 持有 买入
中信证券 39 持有 持有
万科A 33 买入 买入
保利地产 32 买入 中性
上汽集团 31 持有 买入
贵州茅台 31 持有 中性
先导智能 31 持有 买入
恒立液压 30 持有 持有
三一重工 29 持有 持有
新宙邦 29 持有 买入
中国中车 28 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 中性
中炬高新 27 持有 中性
当升科技 27 持有 持有
通威股份 26 持有 持有
汇川技术 26 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 480 90 245
汽车制造 313 36 164
金融行业 310 26 127
建筑建材 290 46 121
房地产 245 32 137
生物制药 239 57 125
化工行业 235 46 85
电子器件 226 47 122
机械行业 226 48 107
酒店旅游 224 20 67
酿酒行业 196 15 94
钢铁行业 181 23 48
食品行业 175 22 57
电力行业 168 31 45
农林牧渔 153 27 51
商业百货 148 27 63
家电行业 146 14 87