小金属周报:2018年中国锂电池出货量102GWh,钒、镁价格反弹

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:杨诚笑,孙亮,田源,王小芃,田庆争 日期:2019-01-24

锂:2018年中国锂电池出货量102Gwh。据安泰科报道,2018年中国锂电池出货量102GWh,同比增长27%,其中动力电池出货量同比增长46%,占比63.7%,同比上升8.3个百分点;数码电池出货量增长不大,手机、移动电源等出货量减少,电动工具等小3C领域应有有所增加,整体占比下滑;储能增速超过40%,占比有所增长。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业。

    钴:2018年中国新能源汽车产销突破120万辆。中汽协发布数据显示,2018年,中国新能源汽车产销分别完成了127万辆和125.6万辆,同比分别增长59.8%和61.7%;其中纯电动汽车产销分别完成98.6万辆和98.4万辆,同比增长47.9%和50.8%;插电式混合动力汽车产销分别完成28.3万辆和27.1万辆,同比分别增长122%和118%。相关标的:华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业、洛阳钼业。

    钼:压价明显,钼价继续大幅下跌。钢招延续压价弱行,钼铁厂家成交偏少,对原料采购冷清,钼精矿市场供应充足,临近年末钼矿山出货意愿较强,随着大型矿山下调出货价格,钼系产品价格继续大幅走跌。相关标的关注:金钼股份。

    锰:钢招压价依旧,电解锰反弹。目前钢厂1月份硅锰招标采购仍未结束,但压价心态却有所增强,导致硅锰价格中枢下移,当前价格下,企业出现亏损。电解锰200系因货运即将停运,出现缺货,价格上涨。但整体需求下降,锰矿持续弱势。相关标的关注:鄂尔多斯。

    镁:多重因素叠加,镁价反弹。本周镁锭价格大幅上涨。原因一:外贸企业放单,镁锭需求释放,预期的节前备货在本周发生,在外国企业返市后,外贸企业赶船期,陆续交付订单,致使镁锭价格开始反弹;原因二:“百吉煤矿”事件,因安全检查神木市73家民营煤矿停产,国营煤矿暂停三天,具体复产时间未知,此事件迅速发酵,成为镁市场走势的主要影响因素,因原煤价格上行且煤炭供应紧缺,随之兰炭、硅铁价格亦反弹,镁锭生产成本提高;原因三:镁厂现货紧缺,期货介入市场,在厂商陆续走货后,市场供应紧张,而部分企业前期因资金回流因素期货销售,干扰市场,也从一定程度上消耗了现货数量。关注:云海金属。

    钨:整体相对平稳。目前国内钨粉末市场总体成交活跃度持续较低,大部分厂家表示下游市场需求难见新增,从而粉末市场成交十分冷清,价格受压明显。近期粉末市场总体开工和产能释放率较低,厂商操作十分谨慎。市场主流报价和成交价格稍显弱势,后端买家进场采购积极性也进一步减退,市场总体成交寥寥无几。

    关注:厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

    锆:需求持续疲软,锆系价格平稳。由于硅酸锆市场已经陆续提前停产,整体开工率下降十分明显导致目前国内锆英砂刚需大大减少;氧氯化锆市场整体成交依旧乏力,报价持稳,虽然片碱供应较为紧张,但是氧氯化锆的价格并没与因此上调。目前国内锆英砂刚需大大减少,即便市场存在询盘,但实为压价,实单不多。关注:盛和资源,三祥新材,东方锆业。

    稀土:稀土价格小幅下滑。镨钕市场供应充足,下游需求较弱,年底磁材厂方面订单极其稀少,因此采购金属镨钕意愿极低,只是少数大厂少量按需补货,也有小厂因订单差而暂停生产,因此镨钕金属市场近期成交较少,市场冷清。多数商家表示,后期随下游采购结束,订单逐渐冷清,并且物流停运,预计近期稀土价格持稳为主。关注:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

    风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。

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