机械行业:减产执行超预期推动油价反弹,油服装备有望受益

1、沙特减产超预期执行,看好油价继续企稳反弹。产油国新一轮减产协议2019年1月正式实施,计划OPEC减产80万桶/日,非OPEC减产40万桶/日,但是实际上OPEC12月较11月已减产75万桶/日,其中沙特12月单月减产47万桶/日。目前1月份沙特产量1020万桶/日,在12月减产基础之上再次减产35万桶/日,较去年11月的产量,仅沙特自身的减产力度就达到82万桶/日,减产执行超预期。

    2、油价进入反弹区间,油服装备有望受益。我们复盘过历史上近两轮石油大周期中油服装备业绩与油价的关联性,具备强相关关系,受益于油价反弹和国家对能源安全的重视,今年原油勘探资本支出有望继续保持高位,油服装备业绩高增长有望继续保持。

    3、推荐杰瑞股份,关注石化机械。杰瑞股份本周上修2018年净利润,至5.83~6.17亿元,同比增长760%~810%;9月份在手订单42.5亿元,同比增长60%,前期股价调整充分,继续看好。

    4、风险提示:减产执行不及预期。