计算机行业研究周报:继续重点推荐佳都科技、恒生电子

【继续推荐佳都科技,新基建核心受益标的,轨交信息化有望超预期】

    受益行业爆发和国产化能力,智能轨交有望持续高速增长。轨道交通作为“新基建”代表,2019年有望迎来投资加速。地域市场拓展曾造成公司毛利率下降,2018年重回上升轨道。广州作为佳都科技的大本营,预计三期工程将为公司未来几年的成长打下坚实基础。中性假设下,广州地铁三期工程有望给公司累计带来约80亿元信息化收入。保守假设下,2021年轨道交通全国除广州市场收入有望突破12亿;AI赋能智慧城市,有望带领公司走向新高度;公司斥资超10亿元设立投资基金,聚焦人工智能产业投资与并购,三年内两度投资AI独角兽云从科技;另发行8.7亿元可转债,持续加码人工智能相关投入。

    【继续推荐恒生电子,公司是金融开放和监管优化的核心受益标的】

    预计接口开放将稳步推进,有望带来业绩和估值双升。券商股票交易接口有望对量化私募重新开放。此前因股市异常波动被叫停的量化私募系统直连券商有望重启,短期对公司带来的业务增量有限,更重要的是可能是政策改善的步伐在加快,长期提升公司业绩和估值体系。;金融IT龙头,研发创新是公司未来的基石。公司立足于研发创新,连续多年研发投入占营收比保持在40%以上,研发人员占公司60%以上,研发投入显著高于竞争对手。三级研发架构为研发体系打下坚实基础,储备大量创新产品;创新接棒监管,有望拉动公司新一轮成长。金融云大势所趋,在外国已获得广泛应用,国内应用开始加速;云和AI布局未来。金融云大势所趋,在外国已获得广泛应用,国内应用开始加速。公司通过设立一系列创新业务子公司在经济、资管、财富、交易所、银行等领域部署金融SaaS云业务。开放平台GTN有望改变金融IT业务生态。人工智能产品定位准确,有望依托公司产品与渠道优势获得广泛应用。

    风险提示:宏观经济不景气;政策落地不及预期;技术推广不及预期;