长江计算机周观点:复盘等保1.0,政策对网安行业影响几何?

上周计算机板块行情回顾上周中信计算机指数上涨0.08%,跑输沪深300指数2.29个百分点,板块成交额971.11亿元,较前一周环比下降0.63%。子行业层面,电力信息化涨幅最大(13.37%),其次是互联网金融(2.17%)和工业互联网(2.12%);个股层面,涨幅前二的个股为远光软件(25.77%),神州信息(15.16%)。

    本周聚焦:复盘等保1.0,政策对网安行业影响几何?2018年6月,《网络安全等级保护条例(征求意见稿)》(等保2.0)发布,近期或有望正式推出,我们复盘等保1.0(《信息安全等级保护管理办法》),探究政策对网安行业的影响来给未来市场提供参考,发现以下特性或结论:1)等保政策是系列组合拳,国家围绕等保1.0出台多项政策确保落地;2)等保1.0驱动行业内上市公司营收增速显著提升,行业高景气下迎来细分子领域公司上市高峰期;3)等保政策对行业的正面影响是长期持续的;4)国产网络安全品牌在等保1.0驱动下市占率提升。当前等保2.0即将正式出台,行业政策持续加码,行业景气度有望上行,网安公司受益。该细分领域重点推荐启明星辰和深信服。

    上周行业要闻精选深交所:大力支持新技术、新产业等企业通过并购重组进入上市公司。2019年科创板有望推出,同时深交所表态支持创新领域的并购重组,科创行业的资产证券化有望加速,一方面充实国内二级市场优秀科创标的,另一方面对新兴产业的包容度提升,优质科创企业的上市有望吸引投资者更多的关注和配置。

    本周核心观点及投资建议虽然宏观经济增速承压,市场对于计算机板块2018年年报的商誉减值风险和2019年的成长压力较为担心,但近期国家各个层面的政策更加积极,在计算机板块内从抗周期维度寻找基本面优质和边际改善标的,依然具备较好的配置价值。具体到个股层面,重点推荐企业级SaaS 领域的广联达和用友网络、AI 龙头科大讯飞、医疗信息化领域的卫宁健康和思创医惠、金融信息化领域的恒生电子、受益普惠金融的航天信息、网络安全领域的启明星辰和深信服、自主可控高成长标的中孚信息,以及受益于监察委改革的华宇软件、受益于自然资源部改革的超图软件和受益于公安多警种大数据平台建设的美亚柏科。

    风险提示:

    1. 政策落地不及预期;

    2. 上市公司业绩不及预期。