家用电器行业:公募基金2018q4家电行业持仓分析

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:曾婵,袁雨辰 日期:2019-01-24

2018年Q4家电板块基金配置比例为4.4%,环比略有下降 跟踪家电行业基金配置有助于我们把握市场动态,我们选取开放式基金作为研究对象,统计口径包括开放式股票型基金(不含指数)、开放式债券型基金和开放式混合型基金,数据来源Wind,统计口径为上述基金前10重仓股。通过我们测算,2018年Q4公募基金配置家电板块意愿有所下降,重仓持有家电板块市值占总市值比例小幅下调至4.40%,较18年3季度末环比下降0.64pct。

    白电板块仍受公募基金青睐,小家电板块配置比例环比持平 从细分板块角度来看,虽然配置意愿有所下降,但白电仍是公募基金配置意愿最强的子行业,持股市值占重仓总市值比例最高,18年4季度末的比例为3.59%,较18年3季度末环比下降0.56pct。小家电次于白电,四季度配置比例与三季度比例持平,为0.43%。黑电行业配置比例最低,为0.05%,环比下降0.03pct。上游零部件和照明行业是唯二配置比例上升的行业,环比分别提升0.01pct和0.05pct。

    公募基金仍偏好优质龙头,2018Q4照明、洗衣机龙头获得加仓 从个股角度来看,通过分析参与基金数量、持有市值规模和持仓变动情况,公募基金仍偏好板块中的优质龙头企业,主要集中在白电龙头:格力电器、美的集团、青岛海尔;小家电龙头:苏泊尔;上游零部件龙头:三花智控;具备成长性属性的按摩椅行业龙头奥佳华也获得了公募基金的青睐。

    此外,2018Q4照明及洗衣机龙头获得了公募基金加仓,公募基金加仓个股前三名的分别为:阳光照明(5065万股,占总股本3.49%),小天鹅A(1084万股,占总股本的1.71%)和欧普照明(989万股,占总股本的1.31%)。而包括青岛海尔、华帝股份、格力电器等标的遭遇减仓。

    风险提示 地产销售面积大幅下滑对家电销量产生负面影响;汇率大幅波动影响企业财务费用;原材料大幅涨价降低公司盈利能力。

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