家电行业周报:12月空调内销重返正增长,静待厨电度过寒冬

类别:行业研究 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:陈曦 日期:2019-01-24

行业观点格力电器:根据格力电器2018年业绩预告,营业收入约2000-2010亿,同比增长33%-34%,符合预期;归母净利约260-270亿元,同比增长16-21%,其中4季度约为49-59亿元,同比下降30-15%,低于预期,预计源于毛利率的下降、销售费用率的提升以及公司对芯片研发、设备的投入费用,不过这也为2019年增长预留了空间。对于分红,董总在会上提到会持续分红,但多少要看公司的未来发展战略,考虑到目前公司正在投资芯片业务,18年年报是否能够重回高分红还不确定。对于多元化路径,从空调到手机、大松小家电、晶弘冰箱、格力洗衣机、智能装备以及新投的芯片,董总表示会继续推进多元化之路。此外,董总还提到,格力电器到2023年实现6000亿的目标,同时对股东承诺,年增长10%较有把握,也算是给了市场一个稳增的预期。总体来看,19年初家电寒冬未过,基本面未见反转,也期待无论是地产政策和消费刺激政策来拉动家电的低迷情绪。

    浙江美大:从经销商处了解到,在美的、海尔、老板等相继进场,集成灶行业呈现出新的竞争格局的大背景下,公司在经销商年会中给经销商们19年订的增长目标还是比较高的,整体销量60万台,销售额增长40%以上。我们认为,虽然厨电行业整体来看寒冬未过,但集成灶子板块还是存在新增和存量替换的成长空间,更多要看公司如何在竞争加剧的市场中,通过广告、终端的加大投入来获取市场份额。

    12月空调销量情况根据产业在线的数据,2018年12月家用空调产量1157万台,同比增长3.2%;

    总销量1069万台,同比增长11.8%;内销663万台,同比增长5.1%;出口406万台,同比增长24.8%。

    本周板块表现本周沪深300指数上涨2.37%,家电指数上涨3.35%。从各行业本周涨跌幅来看,家电板块位列中信29个一级行业涨幅榜的第4位;从家电和其他行业PE(TTM)对比来看,家电行业PE(TTM)为13.30倍,位列中信29个一级行业排行榜的第23位,处于较低水平。从家电细分板块来看,本周白色家电上涨4.35%,小家电上涨0.69%,照明设备上涨0.24%,其他家电下跌0.89%,黑色家电下跌1.30%。板块个股涨跌幅方面,涨幅前五名:老板电器+9.67%、青岛海尔+7.60%、海信科龙+6.99%、美的集团+5.62%、万家乐+5.56%;跌幅前五名:

    奋达科技-11.23%、同洲电子-7.53%、金海环境-6.29%、和晶科技-5.87%、厦华电子-5.49%。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
兆易创新 买入 -- 研报
中国交建 买入 -- 研报
中国铁建 买入 -- 研报
中工国际 买入 -- 研报
北方国际 买入 -- 研报
深圳燃气 中性 -- 研报
华电国际 中性 -- 研报
华能国际 中性 -- 研报
凯文教育 中性 -- 研报
口子窖 中性 -- 研报
璞泰来 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
兆易创新 0 0 研报
百洋股份 0 0.95 研报
宝通科技 0.37 0.58 研报
顺网科技 0.60 0.66 研报
捷成股份 1.05 0.80 研报
奥飞娱乐 0.44 0.41 研报
昆仑万维 0 0 研报
掌阅科技 0 0 研报
三七互娱 0.98 0.42 研报
华策影视 1.12 0.59 研报
光线传媒 1.49 1.16 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
伊利股份 33 持有 买入
贵州茅台 31 买入 持有
五粮液 29 持有 买入
中信证券 27 持有 买入
三一重工 27 持有 买入
万科A 27 买入 买入
先导智能 27 持有 买入
上汽集团 26 持有 买入
用友网络 26 持有 持有
五粮液 25 持有 买入
当升科技 25 持有 买入
恒瑞医药 24 买入 买入
瀚蓝环境 24 持有 买入
华泰证券 24 持有 持有
比亚迪 24 持有 持有
华能国际 23 持有 中性
通威股份 23 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 522 93 262
建筑建材 305 50 162
汽车制造 281 34 142
生物制药 272 51 153
化工行业 264 57 106
机械行业 263 56 128
电子器件 237 53 130
金融行业 220 26 85
房地产 195 31 107
酒店旅游 181 21 49
商业百货 172 38 77
食品行业 167 23 75
煤炭行业 159 30 77
酿酒行业 157 14 86
钢铁行业 155 24 62
电力行业 146 27 54
其它行业 144 17 69