2019年汽车行业投资策略:把握“新能源化、智能化”带来的产业链机会

低估值龙头─华域汽车[600741.SH]

    投资建议:

    -公司是低估值高分红的细分行业龙头,其汽车内饰业务具有全球竞争力。同时公司积极开拓新能源及智能驾驶领域,有望打开新的成长空间。

    -我们预计公司18-20年EPS分别为2.62/2.30/2.43元,其中剔除18年1季度由于小糸车灯并表导致股权增值带来的投资收益后EPS为2.33元,按最新收盘价计算18-20年对应PE分别为9.3/10.6/10.1倍,维持“买入”评级。

    风险提示

    -宏观经济增速不达预期,汽车行业景气度下行。

    -乘用车行业竞争如果加剧可能导致零部件企业利润空间受到挤压。

    -海外业务拓展存在一定不确定性,盈利或不达预期。