联讯化工行业周报及观点:布油站稳60美金每桶,关注中小市值成长股

本周市场走势 过去一周化工指数涨幅0.24%,沪深300涨幅2.37%。 过去一周化工子板块涨幅较大的是磷肥(7.19%)、磷化工及磷酸盐(4.74%)、氮肥(3.39%)、纯碱(2.66%)、聚氨酯(2.64),跌幅较大的为其他塑料制品(-6.54%)、合成革(-2.04%)、钾肥(-1.56%)、涂料油漆油墨制造(-1.32%)、无机盐(-1.06%)。

    本周价格走势 在本周观察的237个产品中,价格上涨产品有62个,持平有110个,下跌产品有65个。价格上涨产品中,涨幅前五的为液氯、NYMEX天然气、三氯甲烷、双酚A、苯胺,价格分别上涨16.66%、13.41%、9.64%、8.14%、7.56%;跌幅前五的为国际硫酸、浓硝酸、二甲醚、尿素、烧碱(32%离子膜),价格分别下跌-6.40%、-6.34%、-5.34%、-5.10%、-4.63%。

    在本周观察的54个产品中,价差上涨产品有13个,持平有16个,下跌的有25个。在价差上涨产品中,涨幅前五的是环氧丙烷价差、DMF价差、丁二烯价差、氯化钾价差、煤头尿素价差,涨幅分别为28.16%、21.10%、12.71%、2.43%、1.53%;本周价差跌幅前五的是PTA价差、丙烯价差、天胶-顺丁价差、三聚磷酸钠价差、顺酐法BDO价差,跌幅分别为-21.84%、-15.30%、-13.48%、-11.16%、-9.63%。

    原油:WTI最新价格53.8美元/桶,较上周上涨2.9%,;布油最新价格62.70美元/桶,较上周上涨2.29%。EIA最新数据显示,上周美国原油库存和产量基本持平,但汽油库存开始减少,减少100万桶;贝克休斯周五公布数据显示,截至1月18日当周,美国石油活跃钻井数减少25座至1050座。国际油价年初强势反弹,除Opec+减产协议生效影响供给外,中美贸易谈判的持续推进,美联储加息问题上的温和态度同样对油价形成积极影响。 投资建议 国际油价持续反弹,布油有望在60美金/桶附近企稳震荡。当前时点我们的推荐逻辑:(1)供需格局持续改善,量价存在强支撑,受油价波动影响较低子行业,如氟化工、磷化工等;(2)随着出口退税政策落地,农产品价格复苏,复合肥板块有望迎来拐点;(3)贸易战缓和,中国有望加大能源进口力度,关注油气板块;(4)国六正式推出,关注油品升级以及燃料乙醇板块长周期投资机会;(5)部分中小市值成长股具备穿越周期属性,后期随市场反弹向上弹性大。

    重点推荐标的: (1)山东赫达(002810):公司是国内纤维素醚龙头,随着二期新产能投放,产品有望进入食品医药级高端应用市场。 (2)青松股份(300132):持续受益于合成樟脑市场格局优化带动产品价格上涨,拟收购面膜ODM龙头诺斯贝尔开拓千亿级化妆品市场。 (3)万润股份(002643):公司全面布局显示材料、尾气环保以及健康产业,随着国六标准全面实施,公司沸石产品有望迎来放量。 (4)红宝丽(002165):公司12万吨共热法环氧丙烷投产,有望大幅减少原料价格波动。 (5)雅本化学(300261):受益于农药景气周期上行,公司在手订单饱满,外延并购海外原料药企以及布局环保不断拓展新增长点,业绩有望持续释放。 (6)巨化股份(600160):公司是国内氟化工行业龙头,核心制冷剂产品淡季不淡,家电刺激政策出台有望进一步拉动下游空调需求;非制冷剂业务经营持续改善。 此外近期油价企稳,白马龙头品种经历前期充分调整后有望迎来一波反弹,建议关注万华化学(600309)、华鲁恒升(600426)、扬农化工(600486)。

    风险提示:原油价格波动、需求不达预期