2019信息安全&自主可控行业深度:宏观弱相关,2019四大加速剂!

类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:刘洋,刘畅 日期:2019-01-23

广义信息安全行业深度与2019年变化:

    1)大安全涵义延伸。从传统安全到自主可控到网络空间治理。

    2)经济周期弱相关。2011年前:明显强相关,安全行业滞后经济1-2个季度表现;2011年-2013年:叠加采购周期,经济相关性变弱;2013年后:弱相关,采购周期主导。

    3)公司商业模式、产品逐渐差异化。商业模式跟随安全产业演进:产品到集成到解决方案到服务;主营业务差异已显现(偏基础、偏网监、偏终端);主营外业务多样化(云、电商、电缆、游戏等);安全人才迁移是竞争格局变化潜在反映;自主可控形成七大格局,生态各不相同。

    4)2019年四大提振因素。1)“五年采购周期”使2018-2020年收入加速概率高,2018已验证,预计2019将持续。2)驱动力改变:合规与自发需求兼并;3)“等级保护2.0”、安全集团动作是行业新逻辑。前者或刺激10倍空间,后者出现大型安全集团的上下游延伸。4)特殊行业、公安等递延领域恢复迹象明显

    5) 相关标的:1)推荐启明星辰、深信服、中新赛克、美亚柏科、太极股份、中科曙光

    2)关注纳斯达、浪潮信息、任子行、北信源、紫光股份、中国长城。

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